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港股早一周 | 恒指创年内最长跌市,黄金周该抄底吗?

2019-09-29 10:17

上周市况:美企二季度盈利下滑,无人驾驶概念股造好

美国 Markit 公布9月份制造业采购经理指数 PMI 回升至51,创出近5个月高位,好过预期50.4及8月份50.3。同月服务业 PMI 同升上50.9,好过8月份50.7,但差于预期51.4。整体数据仍优于预期。欧洲制造业 PMI 跌至45.6,为自2012年以来最差。德国制造业PMI 更跌至41.4,同创出近10年最差。数据可以印证联储局不急于减息的原因。欧洲及德国非但差过预期,更有持续向下的感觉。目前有多国正实行负利率,同时也进行货币宽松政策。但始终末能刺激当地经济增长。

美国企业的第二季度业绩公布期已经完结。企业盈利真的反映公布前的预期,比上减少。更连续两季出现这情况,为近3年首次出现。投资者预期会在第三季再出现同一情况,更估计可能会大幅下跌3.95%。跟年初评估第三季盈利会上升差天共地。也反映出投资者已开始浮现悲观的情绪。

日前上海及武汉两地齐批出自动驾驶商用牌照,给予百度、海梁科技、上气集团、宝马及滴滴等企业。此刻,标志着无人驾驶车辆,已可以在开放道路上进行商业营运。相关概念股份曾造好。

大型电商企业阿里巴巴表示,旗下淘宝天猫业务快速增长。而阿里手机淘宝活跃用户正超速上升,第三季录得26%增长。因为集团年内重点开进三四线城市,以致有近7成新客户皆来自这些城市。在市场上之占有率接近4成。由1月至8月止,成交金额比上增加44%,为同业之冠。预计到2020年,平台上消费规模可越万亿美元。也反映出当地政府要大力推动内需,刺激零售销售,可望为经济增长带来更理想的成效。

上星期公布多项经济数据皆欠理想,投资者曾憧憬中央政府会加大放水力度。但人民银行表示,已经下调存款准备金率及下降 LPR 的一年期利率。因此,暂不会急于再降准或减息。目前的货币政策及利率水平皆在适时位置。宜再观察多一段时间再下定论。

香港贸易发展局公布第三季出口指数急挫9.9至27.4,为有纪录以来第三低。反映出各行业及市场对出口普遍都不予寄望。贸发局同时下调全年预测,由原先增长2%,大幅下降至负4%增长。港商亦加快到新兴市场寻找商机。当中包括东盟及拉丁美洲等地区。出口到东盟比上增长4.6%,超越美国成为香港第二大出口市场。

香港统计局公布8月份进出口贸易数据。出口总值3,537亿元,按年下跌6.3%,稍胜预期跌7.4%,但仍创出连续下跌10个月。进口总值3,808亿元,按年下跌11.1%。期内贸易逆差280亿元。业内估计要到12月始有转机。再度重启上市程序的(1876)百威亚太日前公布,以下限27元定价,合共集资392亿元。于星期一(30日)上市。而相关的期货及期权亦同步同日上市,更即时纳入沽空名单。国际指数公司 MSCI 指数、富时指数及恒生综合指数齐公布会加快纳入相关指数名单内。因为市值超过3,500亿元,都可达到各指数之要求。

本周焦点: (1339)中国人民保险集团

行情来源:华盛证券

集团主要透过持有多家不同类型的保险公司,而经营财险、寿险和健康险。将保险资金进行集中化及专业化。不动产投资、将集团内外保险或非保险资金展开股权投资及债权投资等非交易业务。推动互联网专业平台重点在处理再保险业务。为养老展开企业年金及职业年金等。在银行或信托等非保险金融机构而进行战略佈局。集团成立于1949年,2012年12月在香港交易所上市,到2018年11月在上海证券交易所上市。成为国内第五家以「A+H」同步上市的金融保险企业。旗下中国人民财产保险(2328)同在香港交易所上市。目前已成为国内领先的大型综合性保险集团。

截至2019年6月30日止之半年度业绩为总保费收入3,228.75亿元人民币,上升12.8%。期内股东应佔盈利增长54.1%至154.78亿元人民币。当中财产保险收入2,360.36亿元人民币,占总收入73.1%。在同业市场上佔有率达3成半。而其他人寿保险之净利润急升近倍至30.79亿元人民币。市场占有率亦有3.8%。健康保险净利润更大幅增加11倍至2至.64亿元人民币,期内总保费亦上升43.8%至152.15亿元人民币。

集团首个供客户统一使用 APP 已经如期推出,累计安装量已突破500万。同时加快推进「人保e通」、「驾安配」和「车主惠」等 APP 或平台,以体现利用传统企业技术改革新的活力。坚持聚焦在城市、中心城市或县城等市场上再推进及巩固实力。推出「深贫保」项目,以支持中央政府部署扶贫。聚焦在贫困地区或人士。积极服务鄕村振兴战略。加强民营小微企业保险金融服务,再推进农民小融资试点业务。上半年支持三农或小微企超过17万户。严紧维护金融安全、深度认识防范风险要求、监管要求。落实车险报行合一要求等多方面的工作。可於现价3.15元附近买入,中长线可见4.50元,跌穿2.70元止蚀。

后市展望:恒指创年内最长跌市,趁低吸纳需谨慎

美国公布9月份消费者信心指数经修订后下调至125.10,低过预期133,连跌两个月,更创出近三个月低位。

上周开始,美国联储局持续在货币市场上进行回购操作。目的在协助有需要资金的银行进行拆借。相比在金融海啸时期的量化宽松 QE 操作稍有不同。量化宽松的运作是联储局定时向巿场提供资金,也方便小型银行在需要时向大银行拆借。但回购操作是,由有需要的银行向联储局拆借。但近日有大银行拆借后,将资金流入央行之额外储备金内,没有流出货币市场。此举令到短期利率再急速抽升到8至10厘,资金继续紧张。联储局正向银行了解原因。

9月份已差不多接近尾声,要准备踏入10月。在美国的金融市场中,美股在9月通常都会稍差一点。到10月,波动则比较大一点。并根据多项数据,以预测明年会继续呈现衰退现象?抑或是已经见低,明年会转好?及关注企业盈利前景是好是坏等。10月份内,有很多数据皆可以反映一切。例如领先指标等。

日前亚洲开发银行表示,将下调国内经济增长 GDP 预测,由初期预测增长6.3%下调至6.2%。而2020年亦由原来的增长6.1%下调6%。中国银行研究院同时预测年内中国 GDP 增长为6.2%。主要原因是在8月份的多项经济数据中,皆表现弱势,下行压力持续。对各行业前景略见忧虑,连就业招聘也见放缓。

发改委及统计局齐公布中国人均 GDP 的过程。中国 GDP 由1952年 679亿元人民币至2018年止,已大幅增长174倍至90万亿元人民币。期内中国人均 GDP 亦由119元上升至6.46万元人民币,也有近70倍的升幅。如按美元计算,已突破9,400美元。用世界银行2015年的计算方式,人均 GDP 低于1,045美元,属于低收入国家,若高过12,736美元,始可以称得上是高收入。也相信内地国民,很快就可以达到高收入的水平。

恒指周初曾连跌6日,累计跌超过1,130点,为年内最长跌市。更再次成为全球最差的股票市场。自8月中旬见24899的低位后,到目前为止,恒指仍稍有升幅。但有多只蓝筹已跌低过当日收市价,也反映出股市持续弱势。

而国企指数则连跌8日,累计跌幅超过518点,并创出近4年最长的跌势。寄望能稳守万点关口。也是跟随恒指的弱势走动吧。近日中美就贸易问题的对话,再添变数。

内地人民银行表明,要继续观察,暂不再出手。再加上下星期开始为内地国庆黄金周假期,沪深港通交易要至10月8日星期二才能恢复正常。这些都是投资者不愿入市的原因。也建议不要在这个时候做趁低吸纳的行动。跌穿26000后,见到25000的日子或很快来临,宜谨慎。

作者简介

Louis:华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人,证监会注册负责人员;从事证券、期货及资产管理行业超过30年,于香港经济通撰文15年;曾为多家企业设立管理基金和退休基金,投资回报率约12%。

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