ETF周报丨金价突破1400美元，标普盘中创历史新高

2019-06-24 18:46

一周ETF资金流向（6/17-6/23）

一周净流入前十：

一周净流出前十：

一周经济大事：

美联储暗示降息标普盘中创历史新高
上周四标普500指数收于2954.18点，创历史最高收盘纪录。美联储在周三暗示今年降息，提振了市场情绪。包括美联储、欧洲央行及澳大利亚储备银行在内，全球许多央行在本周都已发出了准备采取更多措施支持经济增长的讯号。各大央行政策立场转向宽松，推动了股市上涨，同时使主权债券收益率面临更大的下行压力。但分析师认为，还有很多陷阱可能令股市下挫。JonesTrading公司首席市场策略师Michael O‘Rourke称：“这可能是股市风险最大的时刻之一，目前的股价没有得到基本面支撑。而是受货币政策相关的人气、热情和期望所驱动。”

美元创下自2018年2月以来最大单周跌幅
周五美元连续第四个交易日走低，创出16个月以来的最大单周跌幅，交易员关注重点放在今年降息前景增强之上。中东紧张局势也成为焦点，美国总统唐纳德·特朗普在批准空袭伊朗的几个小时后又取消了行动。彭博美元指数本周下跌1.3%，是2018年2月以来最大周跌幅。美元兑大多数G-10货币下跌，欧元表现最佳；从全周来看，挪威克朗和瑞士法郎跑赢，美元落后于所有其他G-10货币。

数据显示美国制造业指数跌至九年新低
IHS Markit制造采购经理指数从50.5跌至50.1，低于接受彭博调查的多数经济学家预期。另一项服务业采购经理指数小幅下降至三年低点50.7，也未达到预期。这是美国工业部门在不确定性上升的情况下失去动力的最新信号。由于特朗普总统的贸易政策和疲弱的全球增长对企业造成压力，这些数据增加了第二季经济放缓的迹象。对关税、地缘政治和经济增长的担忧使得商业信心恶化。该报告还指出，所有行业的工资增长为两年来最弱。“坊间证据表明，高度的经济不确定性已经影响企业招聘，”此外，上周初请失业金人数为21.6万人低于预期的22万人。

黄金突破1400美元，创下三年最大单周涨幅
黄金再度受到投资者追捧，刺激金价在本月飙升，并且自2013年以来首次突破每盎司1400美元。花旗集团周四表示，对黄金的热情是合理的，在利好情况下，未来12个月内金价可能达到1500美元至1600美元/盎司，借贷成本低于零即是这种利好情形之一。8月份交割的黄金价格本周上涨4.1%，创下2016年4月以来最活跃合约的最大单周涨幅。截至周五收盘，纽约市场金价报每盎司1400.10美元。

美原油期货上涨8.8%创3周新高
美国原油期货价格周五收于3周多以来的最高水平。美国与伊朗的紧张关系升级，推动油价攀升。纽约商品交易所8月份交割的原油期货价格收于57.34美元/桶。本周WTI原油期货上涨8.8%。巴林智库Derasat的研究主管Omar Al-Ubaydli表示：“显然存在巨大的风险。因此油价上涨是非常靠谱的。正如大家所见，只差10分钟时间，美国就要与伊朗交火了。”

市场观点：

美联储官员各自解读通胀疲弱，降息观点完全分化
美联储官员在通胀下滑有多严重的问题上存在分歧。大约一半的官员认为，今年不太适宜降息，另一半官员认为，降息至多50个基点可能是合理的。美联储副主席克拉里达表示，很快采取行动的必要性不足，但其他人似乎不同意。布雷纳德称近期的通胀指标和通胀预期令人失望，将主张在风险转向下行时，软化预期的政策路径。卡什卡利则呼吁美联储现在就降息50个基点，并承诺在通胀率持续上升至美联储2%的目标之前不会加息。布拉德称，现在降低联邦基金利率的目标区间，将为防止通胀进一步下跌提供保障。利率期货市场目前认为，届时降息的可能性为100%，交易界唯一的争论是降息25个基点，还是50个基点。

美债收益率下行，有策略师看低至1%以下
美联储周三表现出随时准备采取行动的态度，促使策略师们思考已经接近历史低点的美国国债收益率还有多大下滑空间。以美国银行的Bruno Braizinha为例。他的基本预测稍微温和：10年期国债收益率明年第一季度达到2.05%，这与目前的2%的水平相差不远。可是他也表示，在明年年底之前，这个收益率有可能会跌至接近零。他并不是唯一一个思考局势可能变得如此糟糕的人。BMO Capital Markets的Jon Hill表示，如果美联储被视为采取激进宽松行动，10年期国债收益率在未来12至18个月内可以“轻松”跌破1%，日本和德国的10年期和30年期债券收益率也将会下降。

花旗：美联储会议后 1500美元的金价变得合理
花旗集团分析师Aakash Doshi等人在报告中说，在美联储姿态更加鸽派之后，“看涨黄金热证明1500美元/盎司的目标价似乎是合理的。”花旗将3个月金价目标从1月份的1400美元/盎司上调至1450美元，其中提到中央银行再次放松货币政策、美元、地缘政治风险利好金价。在牛市情景中，价格可能在未来12个月达到1,500-1,600美元/盎司，2019年底可能达到1,500美元，假设情景包括美国利率陷入负值区域。

主要ETF变动情况：