Lyft网约车的这把火，谁会成为烧伤者？

网约车的这把火

这两天“网约车第一股”Lyft可以说是市场的焦点，作为业内排名第二的网约车巨头，Lyft上市首日，股价上涨8.74%至78.29美元，盘中最高达88.6美元。公司此前公布的发行价区间为每股62美元至68美元，由于投资者需求高涨，随后将发行价区间上调至72美元。

然而公司2018年收入21.6亿美元，虽然高于2017年的10.6亿美元，但净亏损也在扩大，金额达9.11亿美元，而2017年则净亏损6.88亿美元。
于是刚过完周末，市场集体回暖，但Lyft迎来“黑色星期一”，公司遭Hedgeye看空，跌破发行价72美元，暴跌11.85%至69.01美元，较上周五盘中高点88.60美元下跌了22%。市值也跌破两百亿美元大关，只有197亿美元。

行情来源：华盛证券

类比Snapchat

Lyft的上周五IPO，开启了预期中的美国科技股上市浪潮。而当日接近230亿美元的市值也使得Lyft成为2019年迄今规模最大的IPO，也是自Snapchat在2017年上市以来美国科技公司规模最大的IPO。

此前社交软件Snapchat上市时，IPO定价为17美元，开盘价为24美元，当时在创造26.05美元高点之后收盘回落至24.48美元；在第二天之后公司股价飙升至29.44美元历史新高之后，就一路下滑，从此再也没有上去过。

行情来源：华盛证券

就像Snapchat一样，Lyft上市的优势也是标的稀缺，当时没有像Snapchat这样主打“阅后即焚”的社交软件，正如同目前没有网约车的上市公司一样，但是最为行业最大的竞争对手Uber也在准备下个月上市，因此留给Lyft享受估值优势的时间不多了。

唯我独大网约车

纽约大学斯特恩商学院的教授Scott Galloway认为Lyft将会下跌到35美元，因为他将所有交通运输类的股票市值进行了比对，从下图可以发现，将福特、达等一众公司的市值加起来也才1190亿美元，而仅仅提供平台，没有任何实质产出的网约车Uber则拥有1200亿的估值，一个福特公司的市值才仅仅358亿美元。

资料来源：公开资料

而且，在未来很长的一段时间内，Lyft仍将维持亏损状态，届时市场是否还会给予公司这样的估值？

如果真的股价达到35美元，Lyft的市值将达到120亿美元，其市销率将为4倍，这样公司可能将成为比较有吸引力的标的。而且受到Uber的IPO效应影响，Lyft很可能会在短期内反弹。但是投资者需要冷静，把注意力放到公司未来如何处理巨额的亏损，否则可能成为机构投资者盈利的垫脚石。