ETF周报丨分红型基金受青睐，资金流入美国市场股债

2019-03-18 16:09

一周ETF资金流向（3/11-3/17）

一周净流入前十：

一周净流出前十：

一周经济大事：

市场对贸易谈判前景表示乐观
2019年迄今，美股三大股指涨幅均已超过11%。投资者对国际贸易谈判取得进展抱有乐观预期。据新华社报道，3月14日上午7时，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦进行第三次通话，双方在文本上进一步取得实质性进展。此外，美国总统特朗普周四称，他期待与英国达成“大规模”贸易协议。ActivTrades公司技术分析师Pierre Veyret表示：“美国总统特朗普最近发表的对国际贸易局势的讲话令市场情绪乐观、风险投资偏好提高。”

英国议会表决延迟脱欧
周四英国议会投票以413票支持、202票反对的结果，决定要求将3月29日的脱欧最后期限延期。此次投票结果意味着：如果英国议会在3月20日批准政府提出的英国脱欧协议方案，立法者就会批准将脱欧最后期限从3月29日推迟到6月30日。这使英国首相特雷莎-梅获得了争取协议获得批准的第三次机会，预期本周脱欧协议在议会进行第三次表决。。但上述投票结果不具有约束力，尚需得到欧盟27个成员国的一致同意。欧盟官方已经表示，英国需要为自己提出的延期申请找到理由。

市场预计美联储不会加息
市场在关注美联储的利率决议前景。美联储将于3月19-20日召开会议，届时货币政策决策者将提供有关利率前景的更多线索。虽然市场普遍预计届时美联储不会调整利率，但美联储官员可能会对全球经济前景表达更谨慎的看法。市场数据显示，美国利率期货市场反映美联储2019年不会再有加息动作，甚至在2020年1月降息的概率已经达到25%。

特朗普首次动用总统否决权
特朗普周五第一次行使总统否决权，推翻了国会为取消他宣布的国家紧急状态令所作的努力。此前在国会拒绝提供超过14亿美元的资金后，特朗普颁布紧急状态令绕过国会，使用36亿美元的五角大楼建设资金用于边境墙。通过否决国会决议，特朗普可以继续按计划动用这笔本来给五角大楼的预算拨款，尽管民主党总检察长和外部环保组织已提起诉讼，试图阻止该项目。

美国1月新屋销售环比跌6.9%，创一年最大单月跌幅
数据显示，美国1月新屋销售环比下跌6.9%，接近去年10月环比跌8.3%而创下的2017年12月以来最大单月跌幅；市场预期为增长0.2%，1月前值由增长3.7%进一步上修至3.8%。经季调后，美国1月新屋销售年化总数为60.7万户，远逊于预期值62.2万户。12月前值则由62.1万户大幅上修至65.2万，刷新了七个月高位。美国新屋销售年化总数年底波动较大，11月新屋销售数据在12月录得大幅下修，月度环比升幅从16.9%下修至9.1%，年率从65.7万户的八个月新高下修至59.9万户，显示美国新屋楼市仍然疲弱。

美油期货周五微跌，本周累涨4.4%
美国WTI期货结束了此前连续4个交易日上涨的行情，但本周WTI期货仍然上涨了4.4%。美国能源信息署（EIA）周五证实，石油输出国组织（OPEC）减产行动及委内瑞拉原油生产与出口下降，已造成全球原油产量下降。周五，纽约商品交易所4月交割的WTI期货价格下跌9美分，跌幅0.2%，收于58.52美元/桶。本周WTI期货价格上涨4.4%。

黄金期货周五收高0.6%，新西兰恐袭事件提振避险需求
黄金期货价格周五收高，使本周金价录得涨幅。新西兰两座清真寺发生恐怖主义袭击事件、美元汇率走软，均使黄金期货价格得到支撑。周五，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨7.80美元，涨幅0.6%，收于1302.90美元/盎司。至此，本周黄金期货价格累计上涨0.3%。

市场观点：

瑞信：延迟交付将是波音损失37亿美元现金流
作为道指重要的成本股之一，受波音股价下跌影响，本周道指涨幅落后于标普与纳指，上涨约1.8%。根据瑞信分析师的测算假设对缺陷修复进行设计和认证的同时，波音737 Max的交付中断为6个月，波音公司2019年的现金流可能会遭到37亿美元的损失。交付延迟将使其对波音每股自由现金流的预估从之前的27.68美元减少6.50美元，“其中大部分将在以后飞机交付恢复后挽回”；他表示，对黑匣子的持续分析和最终解决方案的认证可能需要几个月时间（大约3-6个月），即使软件升级很快就能够推出。波音股价上周累计跌幅超10%。

花旗:美元对G10货币将下跌4%左右
花旗分析预计，0-3个月内美元兑G10货币汇率将下跌1%左右，6-12个月内将下跌4%左右。“新债王”Gundlach在最新的电话会上表达了更为悲观的观点，美元下一个大的走势将是下跌，这将会对大宗商品和黄金价格形成支撑。也有金融机构对今年美元走势持不同看法。硅谷银行（Silicon Valley Bank）高级外汇交易员Peter Ng表示，“全球经济增长的放缓使得美元价格在避险需求下支撑，而且当前除了美元，很难找到更好的替代品。

穆迪：2021年美国被动投资规模将超过主动投资
穆迪数据显示，到2021年，美国被动投资基金的资产规模有望超过主动投资基金。廉价投资产品的繁荣，颠覆了基金管理业，将资产从由人类监管的、更昂贵的积极策略中抽走，转而青睐于购买热门指数成份股的基本工具。穆迪分析师写道：“美国对被动投资产品的采用继续有增无减。与传统的共同基金相比，低成本的被动投资产品能更有效地将美国公司的收益输送给最终投资者。”EPFR Global的数据显示，截至2018年底，美国被动基金的资产为5.7万亿美元，而主动基金的资产为7万亿美元。

小摩：OPEC+需要延长减产到2020年才能避免油价大跌
摩根大通分析师发布报告称，OPEC+的减产需要延长至2020年，才能避免油价大跌。由于全球经济增长放缓，2019年全球石油产品需求增幅持续下调。OPEC减产，加拿大限产，美国产量增长暂时放缓，全球关键油田特别是Kashagan的保养维护，支持上半年油价；至于下半年，随着美国供应增长的回归，价格情形更加不确定。

主要ETF变动情况：