市值破60亿美元，直播C位要看虎牙

行情来源：华盛证券

公司营收

受益于用户增长强劲及变现能力的提高，虎牙第四季度净营收为15.049亿元，同比增长103.1%；由于平台丰富的内容和差异化，吸引了新用户的加入，2018年第四季度，公司平均月活用户数达到1.16亿，同比增长34.5%，环比增长17.2%；付费用户数增长至480万，相比去年同期增长73.1%。

资料来源：公司财报

公司业务

从业务分布来看，直播流业务营收同比增长108.1%，达到人民币14.42亿元。受公司移动化、平台内容多样化战略影响，付费用户支出增加，付费用户数量增加。

资料来源：公司财报

得益于游戏广告主需求的增长，以及公司品牌影响力的提升，虎牙广告和其它营收达到6310万元，比上年同期的4830万元增长30.7%。但相比前四个季度，该业务增速已经开始放缓，增速低于去年同期的886%，低于上一季度的92.9%。

资料来源：公司财报

成本控制

成本方面，公司营收成本及运营支出高速增长。其中，第四季度营收成本达12.66亿元，比上年同期增长100.1%；运营支出达到2.312亿元，较上年同期1.099亿元增长110.0%。营收成本增长主要是由于营收分成费用、内容成本、带宽成本增加所致；运营支出主要是研发开支、销售与营销与总务行政开支。

资料来源：公司财报

公司利润

净利润方面，公司本季度较上年同期500万元增长1900.4%，达到9960万元。每股美国存托凭证摊薄净收益为0.45元，上年同期为亏损0.05元。

资料来源：公司财报

公司战略

根据艾媒咨询发布的《2018-2019中国在线直播行业研究报告》显示，以MAU来看，虽然此前虎牙和斗鱼在移动端稳居第一梯队，但自2018年10月起，虎牙的数据一路上升，赶超斗鱼成为第一名。

资料来源：艾瑞咨询

公司2018年播出了超过400个电竞赛事，一共吸引了超过16亿的观众人次。凭借在游戏直播领域的成功，公司不仅抓住了PC端和移动端两大用户入口，公司未来将持续丰富内容生态体系，利用技术和商业模式的优势，进入海外市场。截至18年12月，公司海外产品月活用户已突破1000万，在部分海外区域市场建立起较大的优势。

在经过直播平台大洗牌之后，资源更是朝着头部平台倾斜，作为直播领域的领头羊，虎牙值得投资者关注。