ETF周报丨资金偏爱美国市场，持续流入股票类别

一周ETF资金流向（2/25-3/3）

一周净流入前十：

一周净流出前十：

一周经济大事：

多项数据疲软，美国经济放缓风险增加
美国商务部周五报告称，美国1月份的个人收入环比下降0.1%，而预期为增长0.3%。这份报告表明1月份美国的个人收入出人意料地下降，这是大约三年来的首次下降。该数据还显示美国12月个人消费支出（PCE）环比下降0.5%，预期下降0.3%。2月ISM制造业调查指数从56.6下降至54.2，显示美国制造业增长速度已下降至2016年11月特朗普上台以来的最低值。美国国内生产总值（GDP）数据显示第四季度经济增长率放缓至2.6%。

硬脱欧派欲让步，脱欧或延至6月
英国脱欧期限临近，议会将于最迟3月12日之前，就英首相特蕾莎·梅与欧盟达成的脱欧协议进行表决，协议能否通过备受关注。一方面，执政党内硬脱欧派作出让步，同意有条件支持协议；另一方面，外媒援引官员消息称，英国脱欧有可能延长至6月。代表执政保守党内强硬脱欧派的“欧洲研究小组”提出，只要特蕾莎·梅与欧盟修订协议有关北爱尔兰“后备方案”条款，并满足3大条件，他们就会与北爱尔兰民主统一党(DUP)一同支持协议，令英国赶及在3月29日脱欧限期前通过脱欧协议。此外，欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶日前表示，他们愿意向英国提供更有力的保证，确保后备方案只是过渡性措施。

中国或将迎来460亿美元资金流入
今年以来领跑全球的中国股市势将迎来规模可观的增量资金。彭博预计，继MSCI周四宣布将提高中国A股在新兴市场指数中的权重后，将有超过460亿美元通过指数跟踪基金涌入中国股市。由于交易所交易资金（ETF）等被动型指数跟踪产品越来越受欢迎，大型基准指数对投资者资金的影响力也越来越大。截至6月，跟踪MSCI新兴市场指数的投资资金规模超过1.8万亿美元，但高盛估计，由于主动管理型基金和其他指标在资产配置上追随MSCI，最终可能有700亿美元流入中国。

德国2月总失业人数237.3万人 再创统一以来新低
德国联邦劳动局1日最新公布的2月就业数据显示，2月总失业人数为237.3万人，环比下降3.3万人，同比下降17.3万人，为两德统一以来同期最低值。“尽管经济增长动能趋于放缓，但就业市场仍保持着强劲表现。”德国联邦劳动局局长德特勒夫·舍勒当天在纽伦堡举行的月度新闻发布会上表示。

黄金期货跌破1300美元
黄金期货价格周五跌破重要的1300美元关口，收于1299.20美元，创一个半月以来新低，较一周前下跌超过2%——为8月份以来的最大单月跌幅。市场风险投资偏好提高推动美股及全球股市上涨，以及美元汇率走强，均使贵金属市场需求受到打压。其他金属期货方面，5月白银期货下跌2.4%，收于15.256美元/盎司，本周累计下跌4.1%。

美油货累计下跌2.6%，经济数据引起担忧
美国ISM制造业指数、消费者信心指数等不及预期，令市场担心未来的能源需求前景。纽约商品交易所4月西德州中质原油（WTI）期货价格收于55.80美元/桶。本周WTI期货累计下跌2.6%。作为全球价格基准的伦敦5月布伦特原油期货收于64.99美元/桶。

市场观点：

美联储强调保持耐心必要性
美联储的主席和副主席表示经济处于良好状态，并暗示是否进一步加息将取决于未来公布的数据是否能缓解对风险的担忧。美联储将在3月19-20日的FOMC会议上公布新的季度预测。显而易见的是，他们对美国经济增长的预期可能会下调，或将调整去年12月作出的2019年加息两次的预期。根据利率期货市场的价格，投资者预计全年利率将保持不变。“我们将保持耐心。”鲍威尔告诉参议院银行委员会主席Mike Crapo，“这句话的真正含义是我们并不急于对政策的变化作出判断”。他在讲话中强调，“我们将允许事态自己发展。”

耶鲁经济学家：全球贸易周期正在响起警报
耶鲁大学经济学家、摩根士丹利前首席经济学家Stephen Roach警告称，全球贸易周期正在逼近拐点，全球经济也是如此。在世界各国联系越来越紧密的今天，2019年全球GDP增长面临重大风险，没有一个主要经济体能够独善其身。他警告称，全球贸易前景萎靡将是个很大的问题，全球贸易对世界经济的支撑已经不如以往。2012年至2018年全球贸易年均增长仅为3.6%，是金融危机前20年平均值7.1%的一半左右。总的来说，他认为2019年全球贸易周期正面临着很大的压力，下行趋势才刚刚开始。

特朗普又怼美联储：量化紧缩助长美元走强损害竞争力
美国总统特朗普周六再次批评美联储，称美联储的紧缩货币政策助长了美元走强，损害了美国的竞争力。特朗普说，“美联储有位先生喜欢非常强势的美元。我想要强势美元，但我想要的是对我们国家有利的美元，而不是强势到让我们无法与其他国家打交道的美元。美联储中有一位先生喜欢量化紧缩。我们希望美元走强，但我们要理智。”特朗普说，“你想象一下，如果我们让利率保持在目前的水平，如果不采取量化紧缩政策，这将导致美元小幅贬值。”货币贬值通常会使一个国家的出口更具竞争力。

MSCI掌门人:中国开放速度还比想象的更快
MSCI首席执行官Henry Fernandez表示，中国在提高透明度方面加快了步伐。中国的开放速度快于大多数人的认为或想象，”Fernandez在纽约会见记者和分析师时说。“我们没有看到任何倒退。我们看到的是加速。”Fernandez说，“我们乐见”中国的发展。问题变成了“步伐如何？”他说，另一个风险是开放进展的倒退，还有市场波动期的停牌等问题。MSCI在其指数决策中考虑了许多透明度要素，其中大部分与市场结构有关。

格林斯潘警告：美国预算赤字将导致更高的通货膨胀
前美联储主席艾伦·格林斯潘说，不断扩大的联邦预算赤字最终将导致通货膨胀加剧。联邦债务与国内生产总值之比有望达到二战期间的水平。格林斯潘说：“除非你相信神仙的存在，否则经济不可能在没有通货膨胀不稳定的情况下正常运转。”“尽管我们看到债务大幅增加，但什么也没有发生。人们表现得好像虽然这是一件可怕的事情，但（依旧说）‘我还想再要一点。’”这位前美联储主席对缺乏控制福利支出和缩小赤字的政治压力感到失望。

主要ETF变动情况：

一周精选ETF介绍：