港股早一周 | 多项利好带动资金流入，港股有望继续攀升！

上周市况：恒指高见28816，资金追买ETF

美国参众两院上周通过拨款，以避免华府再现停摆。唯特朗普即时颁佈全国紧急状态令，以获取额外81亿美元，兴建边境围墙。民主党提出，将会用法律挑战。商务部向总统特朗普提交关税报告，并谘询会否利用国家安全为理由，向进口的汽车及相关零件加徵额额外关税25%。当中包括欧洲、日本及韩国等国家。欧盟主席容克表示，美国已表明在短时间内不会向欧洲进口汽车，额外加徵关税。否则将会以不购买大豆及天然气应对。德国希望相关国家能以零关税为最好的解决方案。大型零售商沃尔玛公布季度业绩，同店销售按年上升4.2%，远好过预期升3.2%，为近10年最好的圣诞销售纪录。收入1,388亿美元，上升1.9%，期内盈利急升69.5%至36.9亿美元，每股盈利1.41美元。主要原因是网上玩具销售急升49%，而整体网上销售更增加至43%。消息刺激股价急升近4.2%。多家大型企业、基金或股神巴菲特则相继沽出科技股。减持苹果，持有超过4,000万股的软件股甲骨文 Oracle 全数沽清。而索罗斯旗下基金也沽出苹果、Netflix 、Facebook 及 Alphabet 等。

彭博表示，由4月开始，将中国债券纳入巴克莱全球综合指数。应该利好内地债券市场及外资基金。并指出，现时国内债券市场规模约80万亿元人民币，但外资仅佔其中2万亿元人民币。在市场开放后，可再吸引更多外资基金。并藉此推动债券市场可更市场及国际化。中美双方原则上已就贸易谈判上最辣手的问题几达成协议，消息刺激A股市场造好。相信是中央政府大力推动经济增长措施，令投资者恢复信心。有大型券商表示，内地在2018年的经济增长，为近廿年最差。估计政府会继续推出逆週期措施，以稳定经济。当中以大幅减税为重点，预期在下半年始见穏定。唯近日已见有资金流入股票及债券市场。公布后的大湾区规划，相关金融、科技、开发区及交通等股份齐造好。 美方要求要保持人民币汇率的穏定性。消息刺激在岸人民币汇率急弹500点子，跟随离岸升至6.70水平。创出近7个月的高位，近日已回落至6.72附近靠穏。

（5）汇丰控股公布业绩，略差于预期，股价急挫，低见64.20元，再拖累恒指曾经倒跌。内地传出暂停办理审批网络游戏的申请，但相信是待批的数目过多，积压清理后，会再次重开。（700）早上小幅回落后，即见有基金追入，重上344元，并未受消息影响。英国网络安全中心经试验后，也认为现行的华为5G 网络设备之风险，是属于可以控制。相关股份齐造好，当中包括有（763）中兴通讯、（788）铁塔及（2342）京信通信等。投资者消化有关粤港澳大湾区的规划内容。并在当中的金融、贸易和物流等的股份中，寻找可投资对象。包括有（1299）友邦保险、（2388）中银香港及（3908）中金公司等。部分交通及水泥板块亦可以考虑。港股受惠美股高收而高开，重上28000关口。恒指再逐步向上，高见28816，再创自2018年8月初的近半年新高。随后在高位徘徊。上星期基金或追买 ETF 资金合共超过47亿元，北水流入亦有13.7亿元。

本周焦点：（753） 中国国际航空

行情来源：华盛证券

集团主要业务是从事航空运输中的客货运服务、飞机维修、地勤服务及其他航空公司相关服务。为目前内地唯一可载国旗飞行的民用航空企业。同时为全球最大的航空公司联盟 - 星空联盟成员。控股股东为（293）国泰航空，也直接或间接拥有多家内地及澳门航空公司之股权。集团同时在上海证券交易所上市。基地设于北京，为国内最大型的商业航空公司之一。

截至2018年6月30日止之半年度业绩为营业额上升12.7%至662.15亿元人民币。股东应佔盈利增长4.1%至34.76亿元人民币。集团专业负责国家领导人出国访问的专机服务，亦为多国元首或政府部门首长在国内的包机服务。到目前为止，合共拥有波音飞机662架，经营客运航线超过434条。当中包括国内308条，国际109条和地区17条。将服务推至全球193个国家内的1,317个目的地。原国航工程技术公司跟北京飞机维修工程合併，而成立全新的北京飞机维修工程。同时拥有专业及规范的技术保障。自行研发运行管理系统，设立卫星电话系统、空地数据通讯系统及短波无线电系统，为国内首家拥有超远程监控能力的航空公司。

集团设有飞行运行培训中心，拥有专业及经验丰富的教练队伍，更有一流先进的训练设备，为公司培训优秀的飞行或新聘请的飞行员。同时设有被称为「亚洲第一舱」的乘务培训中心。为国内首家培训空中服务员的训练基地，更属于民航总局确认的培训机构。可于现价8.83元附近买入，中长线可见12.40元，跌穿7.70元止蚀。

后市展望：多项利好伴随成交放大，港股有望继续攀升

美国联储局公布1月份的议息后会议纪录，大部分官员取态皆一致，未来将会暂停加息。同时，正安排停止缩减资产负债表的规模。市场上早已预期年内第三季前都不会加息。中美双方目前正在华盛顿继续谈判，由于开始商讨的问题越见复杂，双方也希望可以争取最佳利益，估计再出现谈判破裂的机会不大。踏入2月份，美股虽见造好，唯未见有大量资金流入，上周更见有基金沽出欧洲股票后，将资金转流入新兴市场，金额高达31亿美元。当中有近7成资金流入内地股票及债券市场。连买入 ETF 的规模，也以内地及香港为最大，亦有12.3亿美元。数据反映大量资金由美国及欧洲流出，而转流入新兴市场。有外资银行估计，年内流入国内股市将超过2,000亿美元。美国周内有多项利好消息刺激股市造好。道指上周累升3%，标普升2.5%，纳指升2.4%。但投资者估计标普自12月的圣诞假期到目前为止，已升7个星期，累计升幅更超过18%，至迫近高位，也相信2800是最大的阻力位。道指自2018年圣诞节的低位到现在，已累升超过4160点，升幅也超过16%。主要原因为企业公布业绩比预期好，谈判进展也见顺利。但来年经济亦预期放缓，企业展望也下调，股市稍后何去何从。继续关注，宜谨慎。

内地人民银行上日公布2019年1月金融数据，新增贷款3.23万亿元人民币，创出历史新高，更远多于预期3万亿元人民币及2018年12月的1.08万亿元人民币。主要原因为季节性影响、贷款政策放宽改善乃及人行调节力度加大所至。期内广义货币 M2 亦按年上升8.4%，高于12月8.1%。而月内社会融资规模同创历史纪录4.64万亿元人民币，12月为1.59万亿元人民币。内地沪深股近日大幅上升，主要原因为上海证券交易所公布上星期之融资馀额为4,494.5亿元人民币，比上增加2.5%，为近五周以来首次回升。内地官方机构已准备好放宽券商之交易系统对外接口。而相关技术和产品已准备好，并可以随时为券商提供解决问题。消息刺激相关电子及券商股份齐急升。同时带动A股市场大幅急升。两市成交金额亦增加至6,222亿元人民币，再创近年新高。市场解读为A股已近低位，资金再投入也见增加，造成股市越升越有。同时带动券商板块齐造好。

港交所公布，收购一家在上海证券交易所上市的金证旗下融汇通金51%股权。主要业务为金融软件开发、系统集成、数据及云服务等。目的在开拓港交所内之金融科技的发展。在大湾区规划出台后，恒指见高位调整，实属健康。近日企在28000以上横行，市况更进一步看好。港股在连升三日，创出近半年新高，成交更超越千亿元。下星期为期指结算及等待公布中美谈判结果。预计调整过后，应可重纳升轨，再试新高。虽然在1月初，恒指由25000开始上升，到此刻，也稍见高位。但有多项利好消息支持，所以，现时再跌穿28000的机会也不大了。如能企穏，可先试 29000 的水平。多家大型券商同时表示，目前港股仍属于低估值，虽有个别负面消息影响，但相信仅是调整，或见获利回吐吧。中长线仍然看好股市前景，更预计可见30000点。但目前仍要留意贸易谈判及内地数据公布，会推出更多刺激经济的措施。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。