游戏行业冬日暖阳，霸主腾讯乘势复苏？

自从去年3月，我国叫停网络游戏审批，自此，受到影响的腾讯，从最高市值下跌了2000亿美元。随着政策的解冻，在2018年的最后一周，80款新游获得审批，虽然没有一款来自腾讯，但政策的春风，对于腾讯控股的投资者，无疑是一大利好。

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游戏霸主

目前，腾讯的业务收入很大程度上来自于其游戏部门，通过下图可以看出，公司的在线游戏及PC端游业务近年来都占据收入60%以上份额，远远超过排名第二的社交及广告收入。

资料来源：Newzoo

通过近几年的发展，腾讯已经组建了全球最大的游戏业务部门，其收入快要是排名第二位索尼的2倍；而且量级方面，和传统的游戏制作大厂动视暴雪、EA以及国内的行业老二网易，已经不是一个等级。

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政策冬天，公司积极应对

正因为腾讯目前如此地依赖于游戏业务，在去年遭到政策冬天之后，公司股价遭到投资者的出售，股价回落接近50%。面对负面的经营环境，公司削减了视频游戏的营销预算，而且六年来，首次对公司内部进行了重组。

进入2019年，热门游戏《绝地求生》以及《堡垒之夜》大概率将会获得审批，这将有助于提振公司游戏收入。其他部门，包括：社交媒体、云计算、广告收入，公司在庞大的生态系统下，拥有大量的变现渠道，增长驱动力依然丰富。

11月发布的第三季度业绩中，公司的广告收入增长了47%；微信支付也在我国移动支付市场占据重要地位，该市场在2017年已经增长至170亿美元。社交平台及各个产品下的协同效应显著，生态下的内生增长能力是其明显领先其他公司的护城河。

2019年公司看点

宏观层面上，中美贸易摩擦正在开始降温，双方已经在近期开始进行磋商，而且随着贸易摩擦的常态化，其影响存在边际递减的效应，因此，两个巨头的协商达成，有助于2019年市场情绪的升温。

行业方面，2015年全球游戏市场规模已经达1000亿美元，中国市场达到250亿美元，目前已经成为全球最大的游戏市场。预计今年全球游戏市场将达到1150亿美元，随着我国审批版号的恢复，作为国内霸主的腾讯将极大可能受利于行业发展。

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