大神也看技术分析

大神也看技术分析

昨日洪灏编辑了一条美股技术分析的微博，表示“前夜道指暴跌了800点休市后，因华为事件，主要美国指数期货现再跌1%+。这波美股的反弹，到了之前上升趋势线的下沿就止步了。上升趋势线似乎变成了阻力线。200天均线亦然。姆努钦说市场不靠谱，GDP和失业率才靠谱。但市场往往是领先指标，GDP滞后。”

资料来源：微博，华盛证券

作为全球最为有效的市场，美股市场的技术分析对于趋势行情的判断还是起到一定作用的；而且较其他市场由于更能充分反映当下各类信息，所以技术分析的质量也更加可靠。这就是大神也会用技术分析进行辅助判断的原因。

美股整体运行

从美股1971-2018年历史来看，呈现明显的“牛长熊短”的特征，48年以来，仅出现3次明显的下跌，分别是：1973-1974年，2000-2002年以及2008年。

历史上看，三大股指运行方向趋于一致，差异体现在幅度的差别以及短期波动方向。大牛市中，纳指上涨幅度明显大于道指与标普，但跟随之后的调整幅度也大一些。

资料来源：WIND

以纳指为例，从运行的年线来看，根据上涨的强度划分为三类：大牛市，持续时间长，累计上涨幅度大，中间允许穿插1年低于5%阶段回落，比如1975-1983年连续9年上涨，1991-1999年连续9年上涨；涨跌相间的推升，比如1984-1990年；还有一种是2003-2007年持续5年上涨收阳，中间没有穿插年度的收阴。

当前这次大牛市开始于2009年，截止2017年已经连续9年上涨，达到历史上持续时间最长的上涨时间，2018年进入第10年，因此特别需要地方上涨趋势生变。2018年的1-3月股指出现明显的波动，但4月份之后持续走强并不断刷新高点，直到10月初指数运行出现变盘，高位跳水，至11月中旬，仅一个半月的时间，道指与标普从高点回落超过10%，纳指回落更是高达18%，将之前的上涨幅度全部回吐。距离2018年收官还有一个月的时间，虽然最终年线收阴收阳仍不确定，但冲高回落，年线“长上影”基本明确，即顶部风险信号已经发出，故2019年大概率呈现回落收阴。

资料来源：WIND

调整时间估算

以纳指为例，2018年年线收“长上影”线，类似的年线“长上影”，仅在2000年出现过，而且2000年之前也是大牛市，而之后的2000-2002年调整了3年。当前这次，若2018年底上升趋势已经转向，那么也不是1年调整就可以结束，估计2019-2020年均处于调整运行，即年线连续两年收阴。

调整幅度估算

参考之前三次熊市的累积回落幅度，这一次从高点大约按40%-50%的累积跌幅估算，最终调整低点分别为：道指13470点，标普1470点，纳指4066点。2018年10月高点开始的回落，截止11月最新低点，对高点回落幅度为：道指-13%，标普-14%，纳指-18%，纳指回落幅度最大。与估算的整体调整累积幅度相比，还有相当的回落空间，由于2018年底估值刚刚由涨转跌，2019年应该较2018年跌幅更大一些，年内最大的调整幅度可能会有-15%。