中型皮卡之年，通用丰田两家独大

美国轻型机车市场每年销售规模达到1700万辆，当中皮卡毫无疑问是中坚力量。17年美国皮卡市场规模282万辆，相比16年增长5%。最新数据显示，18年前三季度，其销量同比增长4%，在当下轻型机车销售整体不济的情况下还算不错。 

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增速突出，绝对的市场龙头

如下图，今年前三季度销售增速突出的是通用的Chevrolet Colorado和丰田的Toyota Tacoma，其次是通用的GMC Canyon，相当于Chevrolet Colorado的变体，再之后是日产公司的Frontier。 

资料来源：Anton Wahlman，华盛证券

观察上图，有趣的是，这几款车都是中型皮卡，另外通用和丰田市占最高，分解数据如下，其中Tacoma 17年市占率就高达44%，Colorado则为25%，到18年三季度市占分别提升至46%和26%，两者相加相当于72%的市占率。

资料来源：Anton Wahlman，华盛证券

性能Pk节能

对比通用的两款车GMC Canyon和Chevrolet Colorado，增速分别为9%和26%，差距比较明显。笔者认为其中一部分原因是消费者相比节能对性能有较大追求，实际上Colorado推出了新版ZR2越野车，满足用户的极致需求，而Canyon并无专门推出相应新品。

中型皮卡的春天

全尺寸皮卡和中型皮卡的市占变化如下图，中型皮卡18年销售同比提升18%，市占提升2%，而全尺寸皮卡销售同比提升仅2%，仍优于其他轻型机车的表现，另外市占下滑2%。整体而言，皮卡表现远优于其他车型，当前是皮卡的春天。

资料来源：Anton Wahlman，华盛证券

展望19年，多个玩家入场

首先福特19年开始交付基于Jeep Wrangler (牧马人)的皮卡到美国经销商，这款车直接挑战市场明星Chevrolet及Toyota，未来是否会继续扩展市场份额还是从蚕食其他车厂份额？笔者猜测未来两种情况都可能存在，程度待定而已。进程顺利的话该车19年4月上市，5月底进入经销商手中。另外，这款高级皮卡功能完善，配备全轮驱动，售价便宜，未来大卖没有多大悬念。

其次，包括菲亚特在内的多家车企也计划推皮卡车。比如菲亚特据称将推出中型皮卡RAM，配备后轮传动，且价格比Jeep卡车要便宜的多。现代据称在准备名为Santa Cruz的皮卡，大众也在考虑在美国推出皮卡，3月份纽约推出了Tanoak概念车，笔者预计最快抵达经销商也要到21年年底。

结语

对于美国汽车产业面临的各种问题(其中包括关税)，拥有畅销两款皮卡车型的通用汽车和丰田18年增长及盈利并不是大问题，不仅增速突出还处在绝对的市场龙头地位，18年是中型皮卡之年，接下来的19年依旧是，可期待以上公司的实际表现。

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