蔚来的未来

行情来源：华盛证券

2018年第三季度，蔚来ES8交付量相比二季度的100辆，本季度大幅提高至3268辆，预计第四季度交付6700-7000辆；自6月28日开始交货到9月30日，公司已售出3350辆ES8，预计2018年下半年实现1万辆ES8的交付目标。

资料来源：公司财报

目前江淮蔚来工厂产能逐渐爬坡，虽然公司第三季度毛利率为-7.9%，但相比上个季度的-333.1%，已有很大提升，从侧面可以看出规模化带来的成本降低。

公司业绩

财报显示，公司第三季度总收入为2.14亿美元，同上季度相比增长了3095.3%，其中汽车销售额为2.078亿美元，同上季度相比增长了3113.8%，其他销售额为620万美元；净亏损为4.092亿美元，相比去年同期扩大了116.1%，同上季度相比增长了56.6%。

公司主要花钱在于销售及研发费用，第三季度公司销售及管理费用为2.432亿美元，和去年同期相比增长了208.9%，和上季度相比增长了74.6%；研发费用为1.490亿美元，和去年同期相比增长37.0%，同上季度相比增长了33.7%。其中，研发费用大幅增长主要由于三个方面：股权激励费用的增加、第二款产品ES6开发费用的增加以及产品和软件开发相关团队员工人数的增加。

目前公司订单和需求依然比较强劲，虽然还没有进行较多的直接营销活动，但是每天收到的订单数量为50-80辆，有时候能达到100辆。而且公司正在增加店面数量，App已有62.6万活跃用户，日活跃用户达到17万。

市场状况

众所周知，蔚来的定位在于高端，其价格明显高于传统车企的现有电动车型，其市场地位是低于特斯拉，但高于普通电动车品牌。

资料来源：公司财报

到2017年为止，全球电动汽车保有量超过300万辆，相比2016年增长了57％，打破历史记录。其中，中国的电动汽车保有量达到了123万辆左右，是电动汽车保有量最高的国家，占全球电动汽车保有量的40％左右。排在第二名的是欧洲，保有量约为82万辆；美国电动汽车保有量大约为76万辆，排在第三。

资料来源：Forbes

因此，公司目前的定位与中国广阔的市场环境决定了，作为公司打入消费市场的产品，ES8的首要任务是为公司积累未来可转化的用户，其订单数量并不是关键，而是要尽可能为年底的ES6做销量保底。

定价比ES8略低、目标客户群更广的ES6，构成了蔚来真正的销量保障。随着外部竞争压力的不断增大，蔚来在未来必须要完成产品迭代的阶段性布局。