亚马逊AWS，现在与未来

行情来源：华盛证券

AWS Q3

亚马逊Q3财报显示，AWS (Amazon Web Services) 收入66.79亿美元，营业利润20.77亿美元，营业利润率31.1%，收入增速保持46%的增长。纵向对比来看，收入、营业利润和营业利润率稳步增长，对亚马逊整体的利润贡献不断增加，Q3总营业利润为37.24亿美元，AWS贡献56%。横向对比而言，阿里九月季度的云收入为8.25亿美元，增速为90%，调整后EBITA为-4%，还没有达到盈利，要赶上亚马逊还需要很长的路，粗略估算一下，按照当前的收入水平，阿里云维持100%的增速，还需要大概7年能赶上AWS。

资料来源：公司财报，华盛证券

Q2云市场格局

AWS的一骑绝尘跟贝索斯对云计算的重视并与于2006年较早的开展云计算研发不无关系，更好地发现和应对了客户和合作伙伴在云服务方面的需求。根据Synergy数据，2018年Q2亚马逊AWS业务规模为267亿美元（年化来算），占云服务市场份额为35%，增速与市场平均增速相当，遥遥领先于微软、谷歌和阿里。而且，据Gartner估计，目前AWS的云计算能力是其他前14家公司云计算能力的四倍，这主要在于AWS全球的扩张和不断增加的新客户。

来源：Synergy，华盛证券

全球云规模增长

据Gartner，全球公有云市场将稳步增长，2018年全球公共云服务市场规模预计将增长21.4%，达到1864亿美元。增长最快的部分是云系统基础设施服务(基础设施即服务，IaaS)，预计2018年将增长35.9%，达到408亿美元。Gartner预计，到2021年排名前10的供应商将占到IaaS市场近70%的份额。

来源：Gartner，华盛证券

在未来市场稳健增长的背景下，AWS可能会加强自己的优势，因为它还有大量的潜在客户，而其云服务系统在不断完善一个完整的闭环系统，2018年上半年已经添加了超过800个应用程序，能够帮助客户在云上完成所有的分析、应用等操作。而且云服务建立在大数据的基础上，数据越多，其机器学习算法越高效，就越能提高AWS的竞争力。

随着云市场竞争日益激烈，降价成为抢占市场的不二法门，亚马逊也不例外，AWS自推出以来已经降价了67次，但是这并没有阻碍其盈利，正如前文所述，AWS营业利润率逐年提高，对公司整体营业利润贡献率达到56%。AWS规模一骑绝尘，而增速又能保持行业平均，在行业竞争日趋激烈的情况下，有望进一步提升市场份额，即使其营业利润率保持30%的水平，也将为公司贡献可观的利润。

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