美股又暴跌，暂时性调整还是拐点到来？

历史不会简单的重复，但会押韵.  ---马克吐温

朋友们大家好，正如我们上个月预测的一样，美国股市发生了大幅度下跌。其实没有人能准确预测具体什么时候美股会进入熊市，这就如同伊索寓言里狼来了的故事一样，知道狼迟早会来，但不知道哪次真的来。但我们可以通过研究经济规律，知道大概什么时候会发生，以及概率，通过调整仓位组合尽量的让机会眷顾我们。

当前大家讨论的最多的问题就是，这次震荡只是一次股市的暂时性的调整还是趋势性的逆转，所以今天我们就来聊聊这个话题吧。

首先伴随着昨天的下跌，我们看到AMD昨天发布了2018Q3的财报，给出了一个稍微比较弱的Q4指引，结果昨天股价下跌了9%之后盘后又大跌20%。整个半导体板块也相当弱，Micron（美光）下跌了8%，NXP下跌了8%以及支付新贵Square和机顶盒大王ROKU都下跌了6%以上。本来我们可以看到美股的弱势集中在地产股，工业股（汽车股）以及金融银行股等领域，但这周熊市大火已经向半导体高科技高估值领域蔓延。我们可以注意到其实美光科技、恩智浦这样的公司绝对PE并不高，但下跌幅度已然超过Square和RoKU这些没有盈利的公司。所以周期股在熊市当中比成长股更为脆弱。

下面一张图显示美国聪明的钱已经开始离场，他们的速度似乎远超过道指的跌幅，这些钱的走向应该对未来的走势有一定意义上的借鉴作用。

下图是美国抄底指数，前一周下跌后，如果在底部抄底，可以看到收益率现在已经是负值，这也意味着，一波一波地忽悠资金入场，但随着连续下跌市场有生力量被逐步的消灭，特别是周三晚上美股跌2%到收盘的几乎持平，这里面无数散户资金入场抄底，而周四大幅杀跌彻底浇灭了这些投资人的信心。

下图可以看到当下最安全的几个行业，很多基金开始调整自己的portfolio的持仓，开始有资金从周期股，成长股开始流入医疗，公用事业和消费必需品行业这些防守型领域，这也预示着寒冬将至大家的资产配置发生了逆转。

除此之外、值得一提的是FAANG（fb，apple，Amazon，netflix和google）仍然是支持S&P500的中流砥柱，这几家公司中只有Apple还坚挺，其他都下跌20%左右进入牛熊交接的区域，所以下一个看点应该是APPLE的走势。而APPLE市值超过1万亿美金，如果下跌20%必将成为压倒牛市的最后一根稻草。

再来看一张图，2007年底各大全球知名机构12名资深分析师，他们对2008年的展望，当中只有2位预测到2008年经济是负增长的，其他的都看好2008年经济发展，但后面的故事我们应该都知道。

做一个独立思考的投资者，时刻督促自己保持清醒冷静，完成自己的功课，让机会的天平眷顾我们！谢谢大家！​​​​