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一家今年股价翻倍的公司（下）
2018-09-19 15:20
朋友们大家好，今天我们继续昨天的主题，来从报表层面剖析一下Lululemon这家牛股公司。
最近一季度公司的业绩非常不错，Q2单季收入达到了24%的增长，可比同店收入达到了10%，而且直销的收入增速更快，达到了48%，去掉去年二季度在线仓库促销的影响，直销收入更是达到了66%。稀释后的每股收益为0.71美金，相比2017年第二季度的0.36美金，增速也非常理想。
公司给的2018年业绩指引为，全面稀释后的每股收益3.45-3.53美元，2018年Q3的收入指引为7.2-7.3亿美元，与Q2的收入几乎持平，但同比增速超过10%。这样一份报告让华尔街比较满意，当天股价也飙升了13%。
再深度研究了下公司报表，笔者还得出了以下结论，第一，公司资产负债表非常健康，几乎没有负债，账上躺着10亿美元的现金，这占到了总资产的一半，而且每年还有4-5亿美元的现金入账，这其中大多数来自于利润，还有一部分来自于非现金支出。第二，公司开店并不是很积极，2017年第一季度结束公司有店铺411家，面积达到120万平方尺。到了2018年第二季度季初公司拥有店铺还是为411家，但面积达到127万平方尺。所以可以说增长主要靠的是同店和在线直销收入增长所拉动的。这也是一个非常健康的指标。
最后，笔者唯一有所顾虑的就是公司的估值，Wellsfargo分析师Boruchow是华尔街上给出最高目标价的人，他给了公司200美元的目标价，离开现在价格还有27%的涨幅，当前股价对应了2019年35倍的PE已经不能算便宜了，所以投资者只能用力呼吸，但小伙伴们不用着急，这个公司历来波动率还是很大的，所以大家可以观望一段时间，等待更好的时机来介入。
谢谢大家！
