看到蔚来的估值，特斯拉是否被低估？

昨晚蔚来汽车在经历了上市首日破发后回升，终于在第二天大涨75.76%，股价最高达到12.69美元，市值成功超过100亿美元大关。

行情来源：华盛证券

与此同时，新能源汽车的老大哥特斯拉近日则诸事不宜，市值在500亿美元之间徘徊。

行情来源：华盛证券

产能问题

虽然极力否认是“中国版的特斯拉”，但是蔚来ES8在定价策略上就是瞅准了规避Model 3以及国产新能源汽车价位，定位高端市场意图明显。

公司目前与特斯拉面对同样的问题：产能爬坡，从最新的招股说明书来看，截至2018年7月31日，蔚来共获得17000个已交付定金的ES8订单，生产ES8超过1300台，交付481台ES8，交付率仅为2.8%。

特斯拉方面，在马斯克经历了吃睡都在工厂里之后，Model 3仍然陷入产能严重不足的陷阱之中，一个季度拼死拼活干了28000台Model 3；而且，特斯拉还有自己的超级工厂，蔚来目前则主要是以江淮代工。

因此，相比于老前辈，蔚来作为后进者，虽然可以吸取相关的教训经验，但从目前的结果来看，问题仍然比较严重。

估值孰高孰低

订单方面，特斯拉40万的订单，蔚来是17000的订单，投资者真容易计算，公司订单对应的市值比重，可以看出，每台ES8所拉动的市值是远高于Model 3以及Model X的。

另一方面，特斯拉的OTA“空中升级”能够让已售出车辆不断增加诸如主动巡航、前撞预警、语音导航等新的功能，让车主每隔几个月就体会到开上“新车”的“增值”喜悦，售后方面，蔚来目前还与特斯拉存在一定差距。

资料来源：公司官网，华盛证券

所以，通过对比二者的产能、订单，如果蔚来汽车的估值超过100亿美元，是否特斯拉的估值显然被低估了呢？