蔚来汽车：新势力造车第一股

蔚来汽车作为我国互联网造车新势力的领头羊，公司专注于高端智能电动汽车市场，第一款量产车型为纯电动7座SUV ES8，定价在40万以上，纯电动续航里程达到355KM。

昨晚公司迎来上市首日，虽然一度跌破发行价超过10%，但最终收涨5.43%，股价达到6.60美元。

行情来源：华盛证券

新势力造车路漫漫

公司量产的ES8由江淮代工生产，定价远超其他国产品牌价格，直接对标特斯拉，高端定位清晰；营销方面，采用体验店+互联网+直销的模式；充电方案上，充换电模式均可，而且还提出电池租赁方案：一辆不包含电池组的车辆售价减少十万，但每月支付1280元的电池租赁费用。

资料来源：公开资料，华盛证券

由于国家政策的扶持，我国新能源汽车产业发展迅猛，由于电动汽车进入门槛相对较低，以蔚来、威马等造车新势力陆续进入，但造车仍需要大量的研发投入以及高效的供应链管理和质控管理体系。

因此，从目前来看，新势力的造车之路仍旧漫长。以公司为例，蔚来2016年和2017年净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元；采用的合作工厂模式，由于产业基础薄弱，生产工艺复杂，产能爬坡困难：截止到今年7月，公司仅交付481台，仍有超过1.7万台订单等待执行。

此外，随着后补贴时代的来临，市场化竞争加剧，传统汽车如奔驰、大众均以发布电动化路线规划，而外资如特斯拉也要在国内建厂，可想而知，未来的竞争之激烈。

行业前景广阔，股东背书强力

2015-2017年新能源汽车产量销量复合增长率高达118%，预计2017-2020 年新能源汽车年均复合增长率约44.6%。正是因为行业前景的广阔，才吸引众多玩家进入。

而蔚来汽车股东方云集了大量的科技巨头和顶级风投，比如腾讯、百度、京东、高瓴、顺为、红杉、华平等顶级机构，强有力的股东，为公司提供了强劲的技术、战略和资本支持。

因此，就目前来讲，解决产能问题就是关键所在，投资者需要关注公司的产能爬坡。