【苹果研究】2H19新款iPhone可能不会配备后置ToF

预测更新：(1) 2H19新款iPhone可能不会配备后置ToF (Time of flight)、(2) Apple下一个革命性AR体验所需的工作环境。 

本报告提及的公司：Apple (AAPL.O) 

我们相信若欲提供远优于目前ARKit的革命性AR体验，除侦测距离/深度能力外，还须具备下列运作条件，包括：(1) 5G：低延迟传输数据网络、(2) AR眼镜：在手机屏幕上的AR体验只是过渡方案、与 (3) 更强大的Apple Map数据库。 

仅有后置ToF (Time of flight) 所提供的距离/深度信息不足提供革命性AR体验。市场期待2H19新款iPhone将配备后置ToF用于侦测距离/深度，以创造AR相关的创新使用者体验，但我们认为完整的AR创新生态，除距离/深度信息外，还需要5G、AR眼镜与更强大的Apple Map数据库。我们相信因生态尚未成熟故2H19新款iPhone配备后置ToF机率不高。 

我们也相信，因Apple的拍照算法优于竞争对手，故iPhone无需配备后置ToF以提升拍照质量。我们认为，双镜头模拟已可提供iPhone拍照所需的距离/深度信息，故2H19新款iPhone配备后置ToF的必要性不高。 

投资建议：

我们目前认为2H19新款iPhone配备后置ToF机率不高，建议投资人在有更明确更新前对相关股票保持观望。
 
风险提示：新产品生产递延或市场需求不如预期。