亚马逊AWS遥遥领先，阿里云虎视眈眈

亚马逊股价周三上涨3.38%至1998.10美元。

行情来源：华盛证券

亚马逊的云服务AWS目前在各方博弈中遥遥领先，最新一季贡献61亿美元收入，同比增长49%，贡献16.42亿美元利润，同比增长80%。这也支持了亚马逊最新的股价上涨。但是，亚马逊云服务可能将会面临阿里巴巴的挑战。虽然目前阿里巴巴云服务的年收入才30亿，不及亚马逊季度收入的一半，但是阿里巴巴有其优势。

AWS的优势

目前亚马逊的AWS在竞争者中遥遥领先，具有很大的优势，如下图所示，竞争者包括微软、谷歌和IBM，但是AWS的市场份额远高于同类。尽管上述三家竞争者没有详细公布云服务的详细营收信息，但是，通过公开信息也可以知道，微软的云服务高度依赖于SaaS，谷歌CEO声称其云服务收入为一季度10亿美元，谷歌的一些服务并不跟AWS直接竞争。

资料来源：Synergy Research，华盛证券

亚马逊云服务领先的一大关键因素是其零售平台下积累的大量客户资源，可以分别向小型、大型客户提供个性化定制的云服务，这是微软和谷歌复制不了的。

而如前面提到的，通过优化运营效率，AWS的营业利润率也在提高，最新一季的营业利润率为26.91%，相比去年同期22.34%的营业利润率，提高了超过4.5个百分点。

阿里巴巴的优势

阿里巴巴也有上述提及的亚马逊的优势。阿里巴巴是中国国内最大电商平台，拥有大量商家资源，可以为它们提供类似的IaaS和PaaS服务。

阿里巴巴的最大优势在于其可以进行大量投资，目前也正准备在云服务和管理方面进行更多的投资，可以预见，其云服务将会飞速增长。目前阿里云服务的营收增长率超过100%，后续通过降价、投资及规模效应，其增长率有望得以保持。而且阿里巴巴的大股东软银公司同样投资了大量的初创公司，这也是未来阿里云的潜在客户。

未来发展方向

云服务未来有很多的发展方向，根据Gartner对云服务市场规模的预测，如下图所示，IaaS和PaaS到2021年市场规模将超过1100亿美元，这对主要做IaaS和PaaS的AWS和阿里云来说都有很大的增长空间，而如果阿里云能够保持100%增长率的话，明年收入有望达到100亿美元。

资料来源：Gartner，华盛证券

云服务与股价高度相关

近四年来，AWS单季度营收10亿美元增长至61亿美元，增长超过500%，而其增长和公司股价的上涨有很高的相关性。同时，AWS不断增加的营业利润支持亚马逊的投资足够的资金支持，进一步拉动股价上涨。AWS的波动将会对公司股价产生影响。

结语

亚马逊云服务目前在竞争者中遥遥领先，尽管降价销售，但营收仍然能保持快速增长，营业利润率也得到提高，进一步提高了AWS的竞争力。但是，除开微软、谷歌和IBM之外，阿里巴巴因为与其相似的客户资源及投资策略，具有后发优势，可能会抢占亚马逊的市场份额，进而拉低公司的股价。

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