疯狂的大麻

朋友们今天我想来聊聊大麻种植行业，涉及的几家上市公司主要来自于加拿大Tilray，Cronos, Canopy Growth, Aurora 和 Aphria。

那么为什么会有这么多上市公司去种植大麻呢？这还得从美国娱乐性大麻合法化说起。

首先说说美国历史上关于禁酒令的发展，美国当年施行禁酒令，不但酒没禁止住，反而很多不法之徒制私酒，喝死了很多人。还有很多不法之徒从事酒走私莫取暴利，《了不起的盖子比》里的男主角就从事这项买卖，成为了暴发户，走上人生巅峰。后来政府吸取教训，认为与其实行禁酒令，还不如把这个行业合法化，国家对行业实行严格的管理，这样不但不会死那么多人，而且可以给国家带来巨大的税收。

通过禁酒令的案例，美国国内关于娱乐性大麻合法化的呼声也越来越高。2014年克罗拉多州最终通过了提案，成为了美国第一个销售娱乐性大麻合法的州。大麻从是被禁止的毒品，到管制的药品，再到能合法购买逐渐开放，整个过程走过了40多年的历程，我们在这里也不一一赘述了。截至2018年美国已有29个州和华盛顿特区都通过了药用和娱乐性大麻合法化。这其中加州是今年元旦才合法化的，而加州是美国人口第一大州，因此可以预见未来大麻的需求将激增，这也是为什么这么多资本流入这个行业的原因。

下面再来简单科普下，大麻中有两种主要成分一种叫thc，另一种叫cbd。经过科学家的研究，thc能造成精神错乱，但也是让人产生兴奋感的主要物质。而cbd可以抑制这种症状，因此cbd被用来制造治疗精神病和抑郁症的药。所以这几年非法种植商一直在种植thc含量高的大麻，Thc在大麻中的含量从95年4%提高到了12%。合法以后政府可以通过强制规定Thc在大麻中的含量，以减少大麻对人的伤害。

下面我们来介绍几家上市公司的情况。Aphria是最便宜的公司，市值34亿加币。Tilray是一月前才上市，也是在美国纳斯达克上市的第一家大麻公司，其余都是在Tsx上市，公司拥有加拿大和葡萄牙两个大麻种植园，年底将达到90吨的产能，比年初的产能提高11倍，当前市值49亿美金。Cronos的治理结构不错，有很多知名的投资者在公司的董事会里，公司市值21亿加币。

最近以上几家公司涨幅都很大，原因是跨界并购，很多酒业巨头都开始进入这个行业来获取稳定的大麻供应，作为酒中的添加剂。其中酒业巨头constellation星座集团，经过一系列的操作后，花了近50亿美金购买了Canopy Growth 25%不到的股权，现在公司的市值130亿加币。大家都在猜想下一个是谁，最近又传出英国酒业巨头Diageo（我们在“澳洲茅台”一文提到过）正在和上述三家大麻供应商协商可能的收购事宜。这一系列动作都推动了整个板块大涨，当下的估值有点高的离谱，对于动辄上百倍的市盈率，我认为想要投资的小伙伴还是要有耐心，静待时机。

谢谢大家！