市场叫好，爱奇艺却不一定好

美东时间7月31日， 爱奇艺（IQ）公布2018年第二季度未经审计的财务报告,披露营收同比增长51%、总订阅会员同比增长75%等信息。受财报利好推动，股价盘后一度涨超8%。

行情来源：华盛证券

大力投资内容库

财报显示，爱奇艺第二季度营收成本高达61亿人民币，同比增长47%。其中内容成本同比增长47％至47亿元，主要用于自制内容和购买版权。同时，公司的研发队伍进一步扩大，研发支出为4.41亿元，同比增长50%。出于渠道营销费用以及内容推广等需要，销售及行政费用提高至9.5亿元，同比增长51%。

来源：财报

会员规模扩大

在内容库方面的投入成效显著。受海量优质内容的吸引，爱奇艺订阅会员规模同比增长75%至6710万，其中付费会员为6620万。

收入水涨船高

财报表明，本季度总营收为62亿人民币，同比增长51%。其中在线广告服务营收26亿元，同比增长45%。会员服务收入25亿元，同比增长66%。内容分销收入为5.39亿元，同比增长18%。

广告变现能力的提高，离不开会员规模的扩大；会员规模的扩大，又和丰富而优质的内容储备密切相关。会员服务收入以及内容分销收入的增长，更是直接得益于对内容库的大力投资。因此，爱奇艺对内容库的精心打造值得肯定。

来源：财报

亏损数目不小

运营亏损13亿元，高于去年同期9.91亿元。但运营亏损率为22%，比去年同期24%有所下降。净亏损为21亿元，大大高于去年同期的9.532亿。按13亿元的运营亏损和6710万的订阅会员规模计算，每用户亏损为19.37元。显然，目前的模式尚不足以支撑爱奇艺盈利。

竞争异常激烈

当前，互联网视频行业爱奇艺、腾讯视频和优酷三足鼎立，对流量展开你死我活的争夺。当优酷平台的《这！就是街舞》刚上线热播时，爱奇艺自制的《热血街舞团》也召开了开播发布会，同时，腾讯视频《舞者24》也在紧张筹备中；爱奇艺《偶像练习生》余热未消，腾讯视频的《创造101》便已搬上荧屏。

如何在激烈的竞争中脱颖而出，如何在日趋同质化的内容中出奇制胜，这是爱奇艺不得不思考的问题。

小结

尽管二季度财报公布后，市场反响热烈，但这并不能掩盖爱奇艺面临的问题。在激烈的竞争之下，尽快提高将支出转化成收入的效率，无疑有利于爱奇艺掌握主动权。

前不久，美国视频巨头奈飞在公布财报后迎来大跌，至今股价走势仍不明朗。号称“中国版奈飞”的爱奇艺接下来表现将会如何，投资者不妨多加关注。