京东：618买不买

业绩增速放缓

由于京东在2017财年第四季度以及2018年第一季度业绩增长低于预期，让投资者接连遭受损失。其中，2017年第四季度，公司录得169亿美元营收和0.05美元每股收益方面，都低于预期的171亿美元营收以及0.07美元每股收益，导致公司当天股价直接大幅跳空低开。
 

行情来源：华盛证券

接下来的2018年第一季度，公司营收则创下上市以来最低增速33%，每股收益也低于预期12%，导致公司股价进一步下挫。
 

基本面坚挺

公司增速的发展，可以说是因为公司正在扩建未来的市场份额。公司最新一个季度成本上升幅度与公司营收保持一致，均为33%，其原因在于公司直销业务的增长，公司向其他合作伙伴提供的物流服务成本增长有关，更重要的是，公司的研发科技内容激增87%，没准其无人机送货再过不久就能商业化。

此外，公司开始进军欧洲，计划登陆法国、英国、德国，虽然市场上存在像亚马逊这样的巨头公司，而且投资欧洲需要花费大量的财力在物流、仓储之中，这将大大削弱公司的利润。

但是在阿里早已称霸的中国电商市场，京东依然靠着自己的物流体系，成功撬动这块蛋糕，此次进军欧洲，一旦成功，公司未来的业绩着实可观。
 

618催化剂

本月即将迎来618京东狂欢节，随着多年的培育，618早已成为继双十一之后的第二大网购节。可想而知，当日销售额的增长或者破纪录，此类正面报道将是对京东甚至阿里巴巴等电商公司的有利提振。去年京东就在618狂欢节上创造了1199亿元的销售额，同比增长50%。

通过对比历史走势，可以看出，在去年的618狂欢节前后6天里面，阿里巴巴的股价都受到带动上涨6.04%，而作为东道主发起者的京东则在这6个交易日里面大涨超过10%，去年涨幅达到12.52%；与此同时，亚马逊则仅上涨1.62%，标普500指数基本没有变化。因此，单从去年的历史走势来看，618对于中国地区电商的催化作用显著。
 

股价与营收

公司的销售情况将与公司的营收紧密挂钩，在物流体系日渐成熟的中国市场，京东在618的表现将有力提振投资者的预期。通过下图可知，公司的股价涨跌与公司的营收增速有着密切的关联。
 
因此，投资者需要关注此次618公司相比往年的销售情况，以及对半年业绩的影响。虽然公司增速有所下降，但考虑其体量也是原因之一，而且公司不断在科技物流方面大力投资，并不断进军新市场，即使在目前来看，有损于公司的盈利，然而将投资放长远，公司的增长潜力依旧可观。