苹果: 机构减仓数据让人误解

因为业绩指引未达预期，科技巨头苹果的股票在2018年2月份下跌，同期，整体市场也大幅回落。 市场对iPhone销售的担忧是一片笼罩在公司股价之上的阴云，近期笔者读到的这篇文章给大家分享一下：

“自金融危机以来，机构投资者还没有对苹果公司持有过这样的怀疑态度。对13F文件的分析显示，他们在今年头三个月减少了约1.53亿股苹果持股。 这是自2008年第一季度彭博开始追踪数据以来的最大跌幅，同时也是第一季度标普500指数成分股被减持最多的股票。”

通读这篇文章会让你对苹果非常看空，这似乎符合这段时期华尔街的想法。自那以来，管理层平复了市场的担忧，股价也上涨至历史新高。但是，如果上面的话对你还没有足够大的冲击的话，该文章还包含下面一张图。

笔者发现，该文章没有提到回购。 为什么这么说？ 苹果在本季度回购了大量股票，减少了近1.4亿股。 如果一家公司在一个季度内将其流通股份数量减少了很多，那么投资者拥有的股票数量就会减少。

事实上，彭博数据显示，机构投资者在过去四个季度里一直在出售苹果股票。那么，该公司多年来一直在回购股票，将流通股票数量从65亿减少到50亿。这是一个简单的数学，告诉我们只有很少的股份可以拥有。下面的图表显示了即使在近1.4亿股减少的第二季度之前情况就已经发生了变化。

苹果管理层已经制定了计划，以实现现金中立的状况，这意味着每季度回购数额将增加数十亿美元。这意味着，流通股股票数量将持续无限期下降，未来一两年可能达到45亿股，接下来的几年可能达到40亿或更少。这可能意味着随着时间的推移，我们将看到更多的机构投资者出售。 

最后，文章也说机构投资者大幅出售苹果股票是误导性的。虽然苹果是一季度被减持最多的股票，但这并不一定意味着是最被看空的股票。总的来说，苹果正在大幅减少其股票数量，这可能对机构持股自然而然产生卖出的影响。如果华尔街真的如此看空，将有更大的做空量，而不仅仅是目前的5000万。然而，这个数字只是苹果在2013年4月份高达2.91亿股（调整后数据）做空量中的一小部分，这也说明目前苹果没有那么多的看空力量。