港股早一周 | 成交萎缩，市场观望气氛浓厚

上周市况 ：股神光环加持苹果 美国退出伊核推高油价 

美国股神巴菲特于周年股东大会上宣称，旗下巴郡增持苹果股票7,500万股，至合共持有超过2.4亿股，总值高达425亿美元。并表示，如果股价合理，会继续增持苹果股票。言论刺激股价创52周高位。美元的急速反弹，冲击多个新兴市场，拖累当地货币大幅贬值。同时，更出现大批资金由市场流走。两周内有超过55亿美元。当地政府，努力稳定金融体系和减低货币贬值的问题，皆大幅加息。问题引发部分基金，大力拋售持有的当地政府国债，对金融市场构成极大动荡。总统特朗普签署行政命令，单方面退出伊朗核协议，并随后启动制裁伊朗的时间表。多项禁令，首先推高油价，高见71.29美元，创自2014年11月以来最高。带动美股内多支油股升超过3%。包括有埃克森和雪佛龙等。随后再影响波音公司，将会损失伊朗的 200 亿美元订单。

由于美汇指数继续造好，更升穿93点水平，拖低人民币汇率，兑美元曾跌穿6.38关口位，低见6.3827，创近三个半月低位。内地财政部实行税务优惠，先减少保险企业的利得税，再度延续养老金的税务优惠。以支持养老保险可持续发展。消息支持保险板块造好。内地中证监公布，就中国存托凭证 CDR 之发行及交易管理办法进行咨询，为期一个月。估计之后即可申请发行。预期六月中旬后，首家企业就可以上市。随着金融市场逐步开放，资金进出，持续维持双向发展。故此，相信仍可保持市场整体上的稳定性。内地制药企业药明康德在上海交易所挂牌上市。集资金额约22.5亿元人民币。集团为内地最大规模的医药研发企业，更是业内龙头。是属于近似独角兽的模式。上市三日，连续三日涨停板，累计升幅近七成半。股价能有如此的升幅，定可吸引更多独角兽到A股市场上市。

近日港元拆息持续攀升。三个月连升16日至1.7422厘水平，创近10年新高。主要是美国联储局将在6月份议息，预期今次会加息。而港汇指数继续偏软，报7.8494点。全城炽热的（1833）平安医生上市后力守招股价54.80元。但在次日开市，已经跌穿，低造 48.90元。近日已经重上56.50元。（388）港交所公布2018年度首季业绩，收入及盈利皆优于预期。股价高见260.40元。唯乏力再上而回落，仅小幅微升。港交所开放上市程序后，同时再放宽至生物科技企业。如市值超过15亿港元以上、有产品通过临床测试、至未有收入，亦可以申请。继小米后，再有内地药商歌礼递交申请上市文件。企业为丙型肝炎药物研发商，已获高盛入股。估值近百亿港元。有望成为首家生物科技企业到交易所上市。

本周焦点：中国太平（00966.HK）

集团主要业务是为客户提供寿险、财险、养老保险再保险、互联网保险、资产管理、证券经纪、金融租赁、不动产投资及养老产业等。1929年创立于上海，至2013年完成旗下品牌整合、重组、改制及上市等工作。现隶属国务院之中保集团成员。为历史悠久的著名品牌。

截至2017年12月31日止之全年业绩为营业额增长17.7%至1,961亿港元，股东应占盈利上升27%至61.36亿港元。集团重点业务可分为五大类。当中包括有在香港注册的太平洋再保险，主要承保全球不同类别的再保险业务。主要市场为中国、日本、香港、澳门、亚洲地区和欧洲等。第二为在中国注册成立的太平人寿保险。主要是在国内市场经营人寿保险业务。第三类同在中国注册的太平财险。主要是在国内经营财产保险，包括有车险、水险和非水险的保险业务。第四类是分别在内地及香港注册的太平资产重点在就人民币资产及非人民币资产，所提供的资产组合。而最后一类为养老保险服务。主要是为内地企业提供受托及管理企业年金和投资服务。可于现价28.50元附近买入中长线可见38元，跌穿23元止蚀。

后巿展望：“五穷”月市场观望气氛浓 留意外围事态进展

美国公布4月份就业数据，非农业新增职位仅16.4万个，远少过预期19.3万个，唯好过3月份13.5万个。期内平均时薪按月升0.1%，少过预期升0.2%。按年升2.6%，同少过预期升2.7%。失业率下跌至3.9%，好过预期4%。为近半年来，首次回落，同时创下自 2000年12月以来新低。主要原因为就业人数下降。联储局主席鲍威尔在研讨会上提出，先进国家按金融市场，实际情况而进行收紧货币政策，并跟随逐步加息。全球金融市场理应预期之内。言论支持美元，更支持加息。财政部拍卖国债，规模高达730亿美元，比上增加70亿美元。为自上月尾，10年期国债息率升穿3厘后，首次拍卖国债。市场重点关注拍卖结果。美国单方面退出伊朗核协议，但其他国家皆表明会全面遵守协议。市场仍在分析事件对中东地区局势影响有多深远，及油价是否会再抽升。因为，其他国家如继续向伊朗购买石油，影响可能有限。现时只可以继续关注事态发展。

人民银行公布4月份外汇储备为 31,248.50亿美元，少过预期及3月份。主要为美汇在金融市场上升超过百分之二，及中美贸易战问题困扰所致。国家统计局公布4月份 CPI 升1.8%，略低过预期升1.9%。主要原因是食物价格回落。PPI 同升3.4%，亦低过预期3.5%。内地海关公布4月份进出口贸易数据。出口1.27万亿元人民币，比上增加3.7%。进口1.09亿元人民币，上升11.6%。进出口总值2.36亿元人民币，同增长7.2%。期内贸易差额减少27%至1,828亿元人民币。数据比3月份略好，反映内需仍然平稳向好，及经济条件仍延续升势。唯贸易战之谈判仍在进行中，要加倍小心留意。市场聚焦副总理刘鹤将到美国，继续为贸易战问题展开对话。分歧的事项仍然多，但可透过多次会谈而拆解，实属好事。近期A股市场较为淡静，成交金额也减少。要关注事态的变化，但相信仍是淡中向好吧。

日前北水经沪深港通流入近34亿元。重点追捧（700）腾讯。为近两个半月以来最大金额。估计是想偷步炒业绩，因为（700）腾讯在5月16日（星期三）公布业绩。本周港股，维持升势，但仅在窄幅区间上落。在低位有买盘支持，但又乏力向上冲，似在等待。估计在印证传统「五穷」的说法。相信要等到6月，手机商小米和生物科技药股歌礼的准备上市、A股纳入 MSCI、中方前往美国延续贸易战的谈判等多个事项。再加上恒指在31000前似有压力，稀疏的成交，也未能将指数推高。成交金额曾经仅848亿，创年内新低。市场观望气氛极为浓厚。相信无特别消息刺激，也难有大波动。投资者略见保守，及以观望态度对待，也是无可厚非，静待事态发展吧。唯有继续等待。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。