港股盘前 | 腾讯破位创年内新低，观望内地重磅金融股业绩表现！

各位早晨, ​受到美债息问题困扰, ​昨日港股如市场预期下挫近300点. 开市曾一试30,500 点支持位置便见全日高位 ​(最高30,507), ​其后在腾讯跌幅扩大的影响下, ​大市亦回落至30,328点收市.

而由于外围跌幅进一步扩大 (昨日港股时段美期报升, 后转跌), 期指更在港股收市过后再跌超过100点, 收报30,179点水平.

对于腾讯回落, ​个人其实没有太大的感觉. 早前已经不只一次告诉大家, ​当大家认为股王只会长升不跌, ​大股东于$405 的配股价 ​(又或者是$400 的心理关口) ​是一个铁底的时候, ​大家要有逆向走势的心理准备.

不敢说调整过后会否再现另一个中长期升浪, ​但在$400买入腾讯作为长线投资, ​个人就认为估值有点不合理了. 由于个人是以长线的心态去投资腾讯, ​所以个人亦没有因短期的波幅而作出增持或减持的行动.

但对短线炒作的朋友而言, ​可参考$380 水平的支持位置, ​假如亦告失守的话, ​其股价有机会进一步下试$360 或之下水平.

虽然大市再度回落, 而且亦告失守30,500点水平, 不过似乎情况又未至于想像中差 (亦有可能是期结因素):

1. 上证昨日跟随环球股市回落, ​但成交并没有上升. 而且3,100点亦见支持 ​(最低3,107点). 假如A股表现不太差的话, ​港股下跌的空间亦相对有限.

2. 除昨日建议大家避开的科网, ​手机设备股表现较差外, ​其他股份的跌幅算是相对温和.

3.昨日向银行界的朋友查询, ​美债收益率虽然突破3% 水平, ​债市的表现亦未如理想. 但市场未见有恐慌的情况, ​而市场对于加息的忧虑亦未见放大, ​相信市场对此已有一定的心理准备.

4. 股市回落, ​投资者的避险情绪理应升温, ​但昨日找几只重磅蓝筹股的ELN 报价, ​竟发现coupon rate 出奇地低. 稍有认识的朋友都应该知道, Put option 其实就是ELN 的其中一个主要component, ​当投资者预期市场会下跌时, put option 的价值自然会越高, ​那ELN 的coupon rate 亦相对会大幅提升. ELN 的coupon rate 甚低, ​很大可能预示港股短期下跌的幅度相当有限.

5. 昨日港股回落, ​但港股通在关闭前 ​(今天开始因五一假期而暂停, 5月2日才重开) ​仍录得淨流入情况, ​未见因长假期的不明朗因素而离场.

当然, 利淡的客观因素 (如美债息上升, 恒指失守30,500点支持, 腾讯持续弱势等) 存在于市场是不容否定. 提出以上的看法只是想大家从更多不同的角度去看大市.

由于明天是期指结升, ​而今天则有内地重磅金融股公布业绩 ​(特别是上年业绩卓越的建行 ​(0939) ​及平保 ​(2318)), ​市场有机会因此等消息而出现明显变化, ​故仍建议大家短期采取观望.

而因恒生指数波幅逐步收窄, 个人亦将波幅区域缩窄至 29,800 点 – 30,600点水平, 大家可以此作为参考.

顺带一提, ​中芯国际(0981) ​昨日失守$10.00水平, ​不过短期走势仍然偏弱所以未有即时入市, ​但个人仍如早前建议, ​打算于$10之下水平增持, ​不过暂时仍未找到理想的位置.

有朋友提出了三个问题, ​第一是中国的芯片水平远远落后, ​过去多年毫无改善; ​第二是于$10.65 配股予大股东后便即时失守, ​早前急升可能是炒高配股; ​第三是中兴制裁问题如有曙光, ​炒作空间便会失去.

我的看法是:

1. 如果不是中国的水平落后, ​那又如何会出现美国的制裁足以令中兴休克? 那亦不会造成中国政府加速发展的决心

2. 接货的两者皆是国家队, ​国家队有的是钱, ​而且他们又不是为了炒卖而接货, ​所以炒高配股并不合理. 但他们看的是长线, ​所以短期也不能以$10.65 作为参考指标

3. 其实中兴制裁的问题, ​已令中国政府醒觉, ​不能被美国牵著鼻子走. 加上现任美国总统特朗普反覆无常. 正所谓”一朝被蛇咬, ​十年怕草绳”, ​无论结果如何, ​亦不会改变中国加速芯片发展的决心.​​​​