谷歌：业绩超预期，净利大增 73%

财报亮点

谷歌母公司Alphabet(GOOG/ GOOGL)Q1总营收为311.46亿美元，高于市场预期的303.6亿美元，比上年同期的247.50亿美元增长26%，高于上年同期的22%。不计汇率变动则同比增长23%，增速稍低于上年的24%；季度GAAP净利润为94.01亿美元，同比大增73%，得益于财报中计入30.31亿美元投资收益，使得净利润增加23.99亿美元。摊薄EPS为13.33美元，远高于去年同期的7.73美元。同时，排除投资收益后的Non-GAAP EPS为9.93美元，仍高出分析师预期的9.28美元。

另外，有效税率从去年同期的20%大幅下滑至11%，运营利润增速有所下滑，季度运营利润70.01亿美元，同比增长6.6%，低于上一季度的15.4%及去年同期的23.0%。季度运营利润率为22%，创2012年以来的新低，去年同期则为27%。

分部业绩及区域分布

从分部看，分为谷歌分部及Other Bets两大部分，其中谷歌分部又包含最重要的广告收入及其他收入：季度广告收入为266.42亿美元，高于去年同期的214.11亿美元，增速较为平稳，其中包括通过谷歌网站产生的营收219.98亿美元(去年同期为174.03亿美元)以及通过谷歌合作伙伴网站的AdSense计划所产生的营收46.44亿美元(去年同期为40.08亿美元)；季度其他收入43.5亿美元，比上年同期的32.07亿美元要高。

涵盖多项投资(包括无人车和热气球计划等)的Other Bets分部营收从上年同期的1.32亿美元提至1.5亿美元，不过录得运营亏损5.71亿美元，低于去年同期的7.03亿美元，值得注意的变化是，智能家居设备商Nest的营收及利润Q1开始计入谷歌“Other Bets”项下，该类别下的其他业务还包括云业务、Play商店和硬件销售等。

按区域分，来自EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的营收为104.74亿美元，同比增长29%，环比增长2%，亚太地区的营收为48.04亿美元，同比增长33%，环比增长2%。

盈利指标及支出

Q1财报公司对谷歌网络会员网站的创收指标作出调整，从点击量转变为展现量(impressions)。Q1总付费点击次数(包括与谷歌网站群和成员网站上的广告相关的点击)比去年同期增长约59%，远高于上一季度增速约8%。季度平均每点击成本比去年同期下滑约19%，比上一季度下滑7%。

季度流量获取成本高达62.88 亿美元，相比去年同期的46.29 亿美元提升24%，高于去年的同比增幅，成本占广告营收的24%，相比之下去年同期为22%，公司对此给出的理由是移动端流量获取成本会更高一些。

此外，资本支出增加了两倍多至77 亿美元，用途包括购买纽约切尔西市场大楼的费用以及在数据中心建设上的持续投资。员工人数相比Q4增加4940 人至85050人，除了收购HTC手机业务的2000人，在云业务方面的招聘在迅速增加。

结语

谷歌Q1财报业绩整体不错，营收及利润均超出分析师的预期，主营广告营收保持稳健增长，Other Bets运营亏损有所缩小，不过流量成本提升以及运营利润率的下滑、运营利润增速放缓是减分项，公司不断创新，加大资本、人力及其他成本投入带来的业绩进展值得后续关注，尤其是云业务的扩展潜力。