阿里巴巴V.S.腾讯：商业模式篇

此前被迷恋的科技股在大盘暴跌中未能幸免。随着世界各国政府表达了对大公司影响力的担忧，市场对科技行业的厌恶情绪加剧。最近的Facebook数据丑闻加剧了市场对监管不力的不安。

最近腾讯的股票价格调整为那些错过了人民币大幅升值的投资者提供了机会，而阿里巴巴一直是互联网公司用来的对比的优秀标的。因此，现在对于那些只愿意投资一家的人们来说，更倾向于思考，这两家中国科技巨头中哪一个是更好的选择。希望这篇文章能帮助您简化决策过程。

业务概述

咨询公司BCG对中国的数字生态系统做了一个非常简洁的图表（见下图）。在这张图表中，中国从电子商务到社交媒体和流媒体视频的线上市场，是根据各品牌与BAT三巨头（百度、阿里巴巴和腾讯）的关系绘制的。以米黄色为代表的阿里巴巴经常被称为电子商务巨头，毫无疑问，它在数字生态系统的所有5个类别中均占据了强势地位。而绿色区域的腾讯通常被称为游戏和社交媒体巨头，但在这全部的五个类别中，它的实力也同样不容小觑。当然，腾讯在社交媒体领域的领导地位是无与伦比的，而阿里巴巴在电子商务领域遥遥领先。读者不必过于关注确切的市场份额百分比，因为这一数据是非常动态的，有时会有很大的变化。

不仅仅局限于线上市场，这两家科技巨头也在线下或半线下的众多初创企业中进行了投资。例如，阿里巴巴和腾讯都对中国打车应用滴滴出行进行了股权投资。阿里巴巴及其附属公司蚂蚁小微金融服务集团有限公司最近收购了饿了么的少数股权。通过咨询公司iiMedia的数据估计的，饿了么占据外卖市场份额的41.3%。考虑到阿里巴巴在食品配送市场已经拥有了一个重要的交付平台——口碑，收购饿了么的股权将进一步扩大它的食品配送帝国。另一方面，腾讯支持美团大众点评，该公司的市场份额为55.3%。这使得剩下的市场参与者在2017年增长了23%的市场中继续挣扎。

同样，在中国主要城市，阿里巴巴和腾讯也是无处不在的共享自行车的主要玩家。在阿里巴巴支持Ofo的同时，腾讯支持了摩拜。据估计，这两家公司的总市场份额为95%，媒体对此也有报道。

阿里巴巴和腾讯也在与传统代理行业竞争。例如，腾讯支持的京东已经进入了与阿里巴巴类似的业务，无论是开展现代化便利商店（夫妻店）的业务，还是进入房地产服务行业。阿里巴巴旗下的地图部门高德最近宣布进军拼车业务，这可能会使其业务版图延伸至拼车业务，并与腾讯控股的滴滴出行展开正面竞争。最终，拓展这项业务的首要目的是为其支付服务建立更深厚的护城河，并获取更多的用户数据。

腾讯和阿里巴巴：不同的主要市场

另外，腾讯的主要收入来源是其游戏业务，该业务的主要竞争对手是网易。不过，预计腾讯将在2019年之前明显领先，因为它的移动游戏市场份额突飞猛进。移动游戏市场非常重要，因为到2019年，移动游戏将占到在线游戏市场的80%左右。

另一方面，电子商务仍然是阿里巴巴的核心业务，它的前景像云计算一样被市场所看好。阿里巴巴云的总裁相信，到2019年，阿里云服务将赶上甚至超越亚马逊的AWS。

就与西方公司的合作而言，这两家公司同样也很活跃。有趣的是，他们各自选择的伙伴证明了他们将在自己的专业领域取得成功的潜力，而不是在同一个拥挤的领域里持续不断的竞争。这表明了一个可持续的未来：市场将可以在不同的领域容纳这两家科技巨头。

阿里巴巴与星巴克合作，将支付宝作为中国和海外的支付选择，如马来西亚。阿里巴巴还与万豪国际联手，整合各自的会员忠诚度计划，并加强了阿里巴巴的数字旅游平台的应用。甚至与像嘉德置地这样的实体公司合作，利用后者的房地产开发/管理专长，也并不冲突。尽管媒体把炒作集中在用于销售汽车的巨型自动售货机上，但福特和阿里巴巴之间的合作实际上涉及到多种方式的合作，利用了后者的各种业务部门。

腾讯还欢迎全球市场的龙头公司加强自己的产品。今年1月，腾讯宣布与谷歌达成协议，交叉授权他们的专利组合，并在未来的技术开发上进行合作。为了增强游戏的实力，腾讯与乐高公司建立了全面的合作关系，开发迎合年轻消费者的游戏和视频。这些游戏巨头正在探索在中国推出一个面向儿童的社交网络。

下篇，将为您分析这两家科技巨头的估值情况。（《阿里巴巴V.S.腾讯：估值篇》）