港股早一周 | 贸易战警报仍未消，谨慎中等待机会

上周市况：市场忧虑贸易战 无北水支持港股仍偏弱

美国再公布加征中国进口产品关税，涉及多项科技行业。中国就贸易战向美国采取报复措施，提出对14类106项产品加征25%关税，当中包括大豆、农产品、汽车和飞机等重点出口产品。美股周三大幅低开，道指最多跌510点。随后白宫首席经济学顾问库德洛表示，提出加征关税，是属于谈判条件之一，并预计中美双方定可就贸易战而达成协议。美股随即反弹，连升三日，道指累计升超过859点。日前标普曾跌穿200天平均线，虽然已经重上2600以上，但估计仅是反弹吧，再回落试低位的机会很大。

内地中央财经委员会在会议上提出以结构性去杠杆，为不同债务提出不同要求。重点在防范地方政府债务风险。再加上金融资管新规，寄望可逐步减低风险。实有利于大型金融企业。国家主席习近平将于4月10日（星期二）出席亚洲博鳌论坛，将在演讲上确认中国经济地位。市场观望本月17日公布2018年第一季GDP，预期跟2017年第四季一样6.8%。

港股本周三日市，完全是跟随外围高低而上落。由于外围偏弱及太多不明朗因素，估计现时仍以淡静为主。其实整体经济环境并未转差，如果中美双方可以就贸易战早日展开谈判，解决问题，股市可上升空间仍然非常大。市场忧虑贸易战而再度紧张，未敢在低位追入，由于贸易战消息时好坏，再加上本周北水继续暂停，市况更见淡静。

市场焦点 信义玻璃（868）

集团主要业务是在国内从事生产及销售浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃及电子玻璃等不同类型的相关产品。另有部份装饰及商业用途的玻璃产品。

截至2017年12月31日止之全年业绩为营业额上升14.6%至147.28亿元，税后盈利40.14亿元， 増长52.1%。期内整体毛利率增加0.7个百分点至37%。集团长期致力于研发优质浮法玻璃之高科技，为行业内极少数能掌握0.3mm 至 25mm 厚度的超薄、超厚及超长的高端生产技术的厂家之一。专门生产超白玻璃、绿玻璃、灰玻璃、茶玻璃、蓝玻璃及黑玻璃等特殊颜色玻璃。以满足汽车玻璃、建筑节能玻璃及国内外客户之特别要求。目前，玻璃日容量为全国排名首位。同时为国内最大汽车玻璃和高档 Low-E 节能玻璃生产商之一。

于深圳、东莞、芜湖及天津等城市设有工业园。浮法玻璃生产线均采用清洁能源天然气作为燃料，并全部上线使用烟气脱硫、脱硝及除尘一体化技术。建立环保线上即时监察，保障排放达到国家排放标准。可于现价 11.80元附近吸纳，中长线可见16元，跌穿10.30元止蚀。

后市展望：继续关注贸易战 留意腾讯和内银

美国商务部公布2月份贸易赤字为576亿美元，比上增加1.6%，略多过预期568亿美元。连升6个月，为自2000年以来最长升浪。同时创下近9年新高。对华贸赤为347亿美元，比1月份355亿美元微跌。3月份ISM制造业指数59.3，差过预期59.7和2月份60.8，反映制造业增长有减慢迹象。而2月份建筑开支仅升0.1%，少过预期0.4%。数据虽稍差预期，但投资者对美国经济增长仍然充满信心。唯现时最担心的是中美双方，持续将贸易战推升，带动美股巿场，出现极大波动。寄望双方可以早日展开谈判，就贸易战而达成协议。

内地公布3月份官方制造业采购经理指数PMI 上升1.2至51.5，好过预期。但财新制造业采购经理指数PMI则回落至51，远差过预期51.7及2月份51.6。平均数据反映经济仍保持平稳。财新中国服务业PMI 为52.3，差过预期54.5及上月54.2。而国家统计局公布为53.60，比上微跌0.2。创近五个月低位。反映国内服务业增长放慢。A股市场周四五为假期，到下周一复市。由于贸易战已稍见降温，估计下周开市后，会企穏再逐步造好。

（700）腾讯假前跌穿400元，以最低位397.60收市，早上已重纳升轨，高见409.6元。近日股市大幅波动，投资者颇为忧虑外围会如何变化。但相信贸易战总有解决的一天。内银板块也是一个不错的选择，临近加息周期。而且大部分内银股也交出优于预期的成绩。待市况回稳，可以在低位分段买入。做一个中长线投资。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。