热股视点丨全球最大音乐流媒体Spotify引关注，上市首日股价大涨近13%

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来自瑞典斯德哥尔摩的全球最大正版流媒体音乐服务平台Spotify于美国时间4月3日在纽约证券交易所正式挂牌上市。Spotify上市首日开盘价为165.9美元，相比此前分析师预期的132美元大涨近26%。截止收盘，公司股价为149.01美元，涨幅高达12.89%。以收盘价计算，公司当前市值为265.41亿美元。

据悉，Spotify此次上市方式特殊，采取直接上市的方式，并不经过传统的首次公开募股程序。通常在这种没有预定价格的情况下股价波动风险更大，公司联合创始人及CEO也在开盘前称已对股价上市首日可能表现不佳做好准备，但在近日美股科技股大跌的背景下，Spotify首日股价大涨12.89%的表现相当亮眼。

投资逻辑

Spotify的服务遍及全球65个国家和地区，公司付费用户数量在过去几年中大幅增加。截至2017年12月，包括登记信用卡资料和享受短期免费试用的用户在内，Spotify的付费用户数量由2012年的500万增至7100万，同比增长46%，远高于主要竞争对手苹果音乐服务仅4600万的付费用户。Spotify的月活跃用户（MAU）数量为1.59 亿，同比增长29%。

Spotify目前的营收主要来自付费服务和广告。2008年正式上线以来，Spotify已经成功克服来自大型唱片公司和主要艺人的压力，公司得到华纳音乐、索尼以及百代等全球几大唱片公司的支持，为用户提供只能在线收听，不能下载的正版音乐，因此用户不再像以前那样需要为了听音乐而购买CD或下载数字专辑和单曲。

热股视点

兼并收购

2008年，Spotify在瑞典首都斯德哥尔摩正式上线，之后公司不断通过兼并收购，融合其他公司的数据、技术和内容等优势来壮大自己。2013年，Spotify收购音乐发现初创公司Tunigo。Tunigo依赖于Spotify平台，拥有iOS和Android两个平台的应用。该应用允许用户查看Spotify列表，发现新音乐并阅读音乐评论。

2014年，Spotify收购音乐智能服务提供商The Echo Nest。The Echo Nest整合了海量数据挖掘、自然语言处理、声学分析等技术，能自动对音乐进行深度分析并了解音乐发展趋势，最实际的用途就是为热门音乐服务打造自定义播放列表和音乐电台服务。Spotify的此次收购意味着公司重视到数据在音乐产业领域内的重要性，掌握最吸引人眼球内容的公司才能称霸为王。

2016年，Spotify收购用户分析公司Preact，用于为其付费订阅用户的增加提供解决方案。

Preact是一家向Spotify这样采用订阅模式的公司提供技术支持，从而减少用户流失率并增加订阅用户数量的B2B初创公司。值得注意的是，Preact的服务综合了机器学习、大数据分析和行为科学三方面，能够根据用户的订阅、注册和更新等行为，判断他们在不同平台的参与度，进而预测哪些人更可能留下以及哪些人可能离开。