买我的蛙，收饿了么，申CDR|阿里2018开年大戏强势回归国内市场

为了新零售，买下饿了幺

手撕美团？抗衡腾讯？阿里收购饿了幺被一些业界人士认为又是一场腥风血雨。但是，如果仅仅是为了抢占餐饮业线下零售这种格局，这仿佛和阿里独孤九剑的江湖画风不太搭。实际上，阿里买下饿了幺其实是为了融入“新零售”战略。

此次收购完成后，阿里巴巴将以餐饮作为本地生活服务的切入点，以饿了幺作为本地生活服务最高频应用之一的外卖服务，结合口碑以数据技术赋能线下餐饮商家的到店服务，产生化学反应，形成对本地生活服务领域的全新拓展。

从最新的数据统计看，饿了幺覆盖全国2000个城市，加盟餐厅200万家。对于阿里来说，拿下饿了幺，就等于拿下百万量级的线下餐厅，在消费场景的补充上有着重要价值。

在新零售的概念中，送餐员不仅能送餐，十八般东西样样都能送。未来，饿了幺送餐员还能在饭点之外的时段以外配送便利点。这将大大的提高线下门店的零售效率，成为支撑各种新零售场景的物流基础设施。

新零售之战：八路纵队，授人以渔。

“新零售”八路纵队，是指以饿了幺和口碑协同为代表的本地餐饮服务，以天猫为代表的品牌升级，以银泰为代表的新百货业态，和苏宁合作的数码电器，以盒马和大润发为代表的快消商超，打通城乡通路的农村淘宝，为小商户赋能的智慧小店，以居然之家为代表的家居生活战队完成总集结，展现出阿里“新零售”生态的强劲活力。

​授人以渔是阿里做零售的另一特点。以自身探索铺就商业高速公路，并为所有零售商开展“授人以渔”式赋能的巨头，无疑只有阿里巴巴一家。阿里巴巴大举投资线下零售商，不是为了“跑马圈地”，而是为了打造一个以消费者为中心，为品牌商赋能，线上线下深度融合的有机商业生态。从本质上说，“新零售”是“互联网+零售”，一个完整的“新零售”闭环需要基于对“互联网”和“零售”两个领域的深层次理解。

新零售也许只是个幌子，信用是更大的蛋糕。

有观点认为，新零售战略也许是另一个更大战略下的华丽外衣，可以向社会示好，为自己御寒。

向社会示好。阿里打的是一手“先富带后富”的柔情牌。通过电商下沉，“新零售”以帮助传统零售转型为口号，可以向社会示好，减少外部压力。

御寒更重要。在阿里，核心商业是唯一盈利的部门，其余业务都是亏损。饿了幺也在亏损之中。阿里庞大的亏损业务若想真正盈利，就必须创造出亏损业务为核心商业的流量输入端口。

以利润养信用。所有的一切都是让阿里巴巴的支付宝有更丰富的、独家的应用场景，从而在吃、穿、用、行，这四大高频消费领域完成战略布局。此外，阿里不惜打破承诺，将“玩”领域拿下，搞定了旅行青蛙的中国代理权。未来，在青蛙游戏中，用户可以在玩中漫步在模拟商店。这种玩与购的无缝对接可以大大增加用户粘性，增强信任感。

在支付宝的背后则是“芝麻信用”，这更是需要大量的、全方位的、持续的购物、消费、支付数据来构建数学模型，以评估个人信用。

信用，是社会运转的基础。一旦掌握了海量用户的信用数据，就让阿里巴巴真正成为中国的网络央行，像水与电一样的基础设施。

弄潮CDR回归国内A股

CDR热潮

今年两会期间，证监会主席刘士余谈论新经济公司称，“这么好的公司发展，我们没有享受到他的利润，比较遗憾。在新时代，这个遗憾不能发生。”

这股新时代的“遗憾”引爆了独角兽企业的激情，随后新华社高呼“中国资本市场的‘BATJ梦’该圆了”，更成为他们意欲登上A股的催化剂。随后，八家CDR入围企业名单爆出，股市反映强烈。

除8家首批试点CDR的公司之外，近期，小米、蚂蚁金服、新大陆作为新经济的龙头代表也有望优先享有制度安排。另外，华为也有意向参与本轮资本市场“新经济”战略。

​CDR是什么？

CDR即指“中国存托凭证”（Chinese Depository Receipt，CDR），是指为实现股票的跨境买卖，境外（包括中国香港）的上市公司把部分已发行上市的股票，托管在当地保管银行，由中国境内相应的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

打个比方，阿里把其在美股上市的1亿股公司股票寄存在工商银行北美分部，这1亿股存托凭证就可以被工商银行的中国分部拿出来在内地发行，按照人民币交易。

说白了，CDR就是海外股票的一个转换器，它在不伤害了现有上市制度的前提下，让那些表现不俗的海外中概股可以回归国内的A股市场。从稍微专业一些的角度来说，投资者可以把CDR当作一次公开增发。

阿里能分多少羹？

继360在A股借壳上市后，各类互联网公司纷纷开启了自己的“归股计划”。 而近来，吸引境外上市中国科技公司回归A股已在国家层面得到重视。监管层面为这些企业在政策上大开绿灯，这些企业在市场上被称为“独角兽”，相关概念股在资本市场上掀起了一股热潮。这其中，阿里巴巴显然动作迅速。早在今年3月中旬，阿里巴巴筹划回归A股就已经是圈内公开的秘密。一旦证券法修改提上议程，阿里巴巴很有可能在A股市场迎来盛夏的台风。

台风未至，洪波涌起。A股市场闻风而动，阿里概念股应声大涨。目前，三江购物、新华都、合肥城建等多只个股涨停，其余个股涨幅不一。如果阿里采用CDR模式，它的市值将会分为CDR市值和美股市值，二者之间水涨船高。以另一巨头腾讯为参照物，其在香港交易的腾讯控股（HK：00700）市值为5634亿美元，与其在美国的ADR（OTCMKTS：TCEHY）5526亿美元的市值不相上下。所以由此看来，阿里回归后在国内的市值至少能达到5129.48亿美元，折合人民币约为3.25万亿元。如果资本足够热情，短期内阿里在国内资本市场的市值达到4万-5万亿元也是极其有可能的。

慧悦财经:温吞水

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