港股早一周 | 关注中美贸易战后续进展，后市需乐观谨慎

上周市况：受贸易战影响港美股仍弱势 中国平安领跌保险股

美股上周继续受累贸易战而再度下跌，已连跌三日，累计近1200点。中国政府已即时组成贸易团队，跟美国财长就贸易问题展开对话。美国财长姆钦指出，望能与中国代表妥善谈判，对谈判能否达成共识非常乐观。同时向中方提出要求，将对美国贸易顺差减至千亿美元，及增加对美的汽车和半导体进口。相信会谈可以解决双方所面临的分歧和难题，避免金融市场进一步大幅波动。

中国原油期货，在超过十七年的准备期以后，终于排除万难，在上海期货交易所上市，在国际原油市场上以人民币定价。内地投资者憧憬中证监加快推出CDR 中国预托证券，最新规则可能会在下个月末推出，年中就可以发行上市，受此消息刺激，多只软件股闻风涨停。中美贸易战准备谈判，要密切关注进展如何。人民币兑美元大幅急升，高见6.24，创自2015年 811 汇改以来新高，唯收市前回落至6.2728。主要为美汇指数疲弱所致。

港股上周受外围影响而回落，持续徘徊在30000点左右。略有小量北水流入追捧（700）腾讯，但仍应连续多日沽出（2318）中国平安而使得资金净流入为负。主要原因为其公布业绩后，预期会推迟分拆陆金所上市，短期内难再有好消息出台，从而成为沽空对象，更拖累全线保险股下跌。虽然（939）建设银行和（1398）工商银行齐交出符合预期的业绩报告，同时成为全球盈利最高的两家银行，唯市况疲弱，仍然收跌。近日纳指出现大量沽盘而急跌，拖累本港科技及手机设备等股份齐跌，更拖低恒指一度跌穿30000点，虽然收市勉强企稳，但弱势呈现，要加倍留心。

市场焦点   安踏体育（2020）

集团主要业务为从事设计、开发、制造及销售体育用品，并用自家品牌「安踏」销售。同时代理及销售国际品牌产品，包括有FILA、FILAKIDS、Descent、Sprandi 、Kingkow、Kolon Sport 及 NBA。

截至2017年12月31日，全年营业额较上年上升25.1%至166.92亿元人民币，税后盈利增长29.4%至30.88亿 元人民币。期内整体毛利率上升1个百分点至49.4%。集团自1991年创立，并于2007年在香港交易所上市，由一家传统民营企业，成功转型至一家拥有强大竞争能力的上市企业。紧贴国内零售市场变化和消费者顺应潮流的需求，再配合「单聚焦、多品牌、全渠道」策略，透过自家及代理品牌， 从而全面覆盖大众及高端市场。创立具备一流除臭功能的 XT2 科技，新物料将全面运用于自家及代理品牌之健身、综训及休闲产品。同时发布新一款为运用跑步科技而研制的 A-Livefoam 动态网跑鞋，其特殊工艺为提升跑鞋的透气能力和舒适度。先后于日本和美国成立设计中心，透过国际视野，将提升产品设计团队的创新能力。

 在刚刚结束的平昌冬奥和随后的俄罗斯世界杯足球赛、2020年东京奥运会、2022年北京冬奥委会及卡塔尔世界杯足球赛等体坛盛事，继续将安踏产品注入品牌故事。同时积极提升购物中心及百货公司店铺占比，致力拓展电子商贸，推出更多在线商品，为在线线下业务带来协同效应。可于现价38.70元附近买入，中长线可见52元，跌穿31元止蚀。

后市展望：留意美股关键点位，关注重磅蓝筹

美股日前急升，成交量却偏低至仅71.7亿股，少于平日的73.9亿股。反映投资者于大波动的股市中，以观望为主。市场关注标普指数是否可以站稳200天移动平均线（2587），因其此前曾低见2596，颇为接近。这是美股一个重要的支持位，稍有闪失，极不乐观。最近已留意，在道指成份股内，出现过半数的股票已跌穿200天平均线，为自2015年以来，首次出现这个情况。所以，要高度关注这个重要的关口位。

A股市场近日略见转强，沪深股市齐逐步向上，深圳创业板更连续第四日收升市。由于外围准备放假，南北水也暂停交易，市况略见淡静。人民银行继续停止逆回购操作，连续七日浄回笼，累计金额4,100亿元人民币。国务院由五月开始，下调制造业增值税至16%。下调交通运输、电信服务和建筑，及农产品增值税至10%。估计年税收将减少2,400亿元人民币，利好个别相关股份。由于外围假期，A股市场继续，相信只会在窄幅波动，以观望为主吧！

港股本周仅三个交易日，部分基金或投资者皆趁长假期间，外出旅游。预期市况会较为淡静。再加上北水亦跟随暂停，到4月9日始恢复。开始踏入第二季，可以继续留意大型重磅蓝筹，因为大部分都可以交出好过预期的业绩，和增加派息。虽然有投资者趁好消息沽货，相信是要待假期结束，再候低位买入。现在要重点留意中美就贸易战而展开的谈判，因为这是最能刺激大市出现较大波动的事件。暂时都要保持谨慎的态度。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。