热股视点丨全资收购，饿了么要到阿里碗里去？

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4月2日，有知情人士向澎湃新闻透露，阿里巴巴（NYSE: BABA）将全资收购互联网本地订餐平台饿了么，饿了么将在今日召开内部会议宣布此事。阿里巴巴届时将从百度和其他投资者手中收购饿了么其他股份。

阿里巴巴最早在2015年开始投资饿了么，参与饿了么E轮及之后几轮融资，目前已成为饿了么最大股东。华联股份曾在2月27日发布公告，称阿里巴巴当时已接触Rajax全体股东，并表达了收购饿了么的意向。但尚未与阿里巴巴就Rajax股权转让事项签署任何协议，涉及股权转让的价格、时间、数量及交易方式等核心条款仍在磋商过程中。据了解，Rajax是华联股份的母公司，旗下主要运营品牌为饿了么。

投资逻辑

线上订餐和配送领域市场巨大。据分析师数据，中国2017年的外卖市场规模突破2000亿元，比2016年的1662亿元高出20%，2016年又比2015年高出33%，是2011年的8倍。饿了么在去年8月收购百度外卖，打破中国外卖行业三足鼎立的局面。公司占据的中国外卖市场份额在2017年上半年为41.7%，收购百度外卖后上升至54.1%。

中国外卖市场规模还有增长空间。饿了么CEO张旭豪称目前中国仅有约5%的人口使用过外卖服务，预计未来饿了么至少有20%的增长空间。张旭豪称，中国大陆仍然是饿了么的目标市场，公司在中国市场的渗透率达到20%以后会考虑海外扩张。在中国打下坚实基础后，饿了么会考虑向新加坡和港台地区进军。饿了么未来的海外扩张也将对阿里的海外扩张有所帮助。

热股视点

收购有利于维护电商市场份额

饿了么本质上也是一家类似阿里的电商公司。阿里通过互联网为客户提供实体产品，而饿了么则通过互联网为客户提供订餐的线下服务。从这个角度看，饿了么的订餐和送餐服务可以说是电商业务的一种扩张。收购饿了么使阿里在快速增长的外卖领域占据一席之地，总体而言阿里的电商市场份额得以维持。

巨额用户流量使支付宝受益

阿里收购饿了么对支付宝是重大利好。收购饿了么以后，饿了么的数百万用户将使用支付宝进行线上支付。收购饿了么还可以确保腾讯旗下的微信支付无法获取来自饿了么用户的巨额流量，阿里可以高枕无忧了。此外，收购饿了么后，蚂蚁金融未来的不确定性会降低，蚂蚁金融上市的可能性或许会增加。阿里持有蚂蚁金融33%的股份，因此一旦蚂蚁金融上市，阿里无疑会成为当之无愧的大赢家。

加码阿里新零售布局

阿里CEO张勇在员工信中表示：作为本地生活服务的最高频应用之一，外卖服务是本地生活重要的切入点。饿了么领先的外卖服务将与口碑的到店服务一起，为阿里生态拓展全新的本地生活服务领域，完成从新零售走向新消费的重要一步。同时我们可以清晰地看到，依托外卖服务所形成的庞大立体的本地即时配送网络，将成为广大新零售场景下必需的商业基础设施。

饿了么创始人张旭豪称阿里收购一事使饿了么成为“超级独角兽”。被阿里收购以后，饿了么将更紧密地与阿里生态联系在一起，双方将更高效地进行协作。阿里和饿了么的战略愿景一致，都对新零售市场有坚定信心。收购后饿了么将为阿里的新零售布局贡献力量。