热股视点丨营收净利创新高，中国动力电池第一股——天能动力

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天能动力(00819)受营收净利双增提振，股价高开运行，截至上午11时，涨逾10%。截至2017年12月31日止年度，该公司收益269亿元人民币，同比增长25.25%；股东应占溢利11.78亿元，同比增长37.25%；每股盈利1.05元，末期股息每股0.37港元。

投资逻辑

行业浪潮已至，随时可能爆发

2015年起，天能动力开始加大对锂电池的研发和投入，尽管目前锂电池业务在总收入中占比还不到5%，但是增速超过50%。当前国际主要整车生产商均开启电动汽车转型战略，据彭博新能源预测，2040年新能源汽车将占全球轻型车销量的54%左右，这将大幅提升动力电池的需求量。

2017 年全球应用于电动汽车动力电池规模为 69.0GWh，是消费电子、动力、储能三大板块中增量最大的板块。GGII 预计到 2022 年全球电动汽车锂电池需求量将超过 325GWh，相比 2017 年增长 3.7 倍。

电池回收业务空间巨大

储能电池领域，随着日趋严峻的环保压力，可再生能源的大量应用已是大势所趋，储能产品作为实现可再生能源充分应用的至关重要一环，具有广阔的市场前景。但目前我国储能产业仍处于起步阶段，市场机制尚未成熟，整体市场发展仍存在一定的不确定性。在锂电池材料领域，随着未来新能源汽车及锂电储能市场的增长，锂电池回收及锂电池材料加工制造业务存在巨大的市场空间。

热股视点

绿色环保的新能源行业一直受到政府的鼓励与支持，有利于产业扩张和产能增长。随着新的积分政策的实施，锂电池生产技术提升、制造成本下降、充电配套设施的普及等因素的影响进一步深化，锂电池产业仍将保持快速发展，市场化程度亦将逐渐提升。除上文提到的新能源汽车锂电池市场和锂电池回收及锂电池材料加工制造业务前景可期外，据预测数据，我国微型电动车保有量将突破500W辆，微型电动车千亿级市场即将爆发。

天能动力作为中国最大的新能源电池生产商，其业务包含铅蓄电池、新能源汽车锂电池、微型电动汽车电池、废旧电池回收再生等多个板块，与行业老二的超威动力占据动力铅酸电池80%左右的市场份额。新能源汽车全球浪潮推动，加上行业整合有利于行业更健康有序的发展，提升公司的净利率，中国最赚钱的电池企业值得期待。