2018看空Facebook的四大理由！

从IPO到现在将近六年过去，投资界对马克扎克伯格的Facebook的态度似乎发生了180度的大转弯。

当Facebook在2012年5月首次上市时（当时估值为1040亿美元，如今市值为5380亿美元），Facebook的股价从上市首日开始往后接近一年的时间里，就一直低于IPO价格。

如今，Facebook是社交媒体应用的“王者”，在移动广告市场的份额为20.3%，仅次于Alphabet（谷歌母公司）。

在公司股价上涨7倍以后（包括17年的60%），随着由用户增长速度放缓并且要和Alphabet旗下的YouTube争夺更大的移动广告市场份额，是否意味着到了卖出的时候呢？

在年轻用户中的热度下降

根据尼尔森的数据，尽管Facebook的用户数在2016年11月至2017年之间增长了6%，但Facebook用户花在其应用上的时间却减少了4%。这意味着，平均而言，在2017年，一个典型的用户在Facebook上的时间要比一年前少11%。Facebook用户是否有可能在这款应用上“烧尽”热情，转而使用更新的替代品呢？

研究表明，越来越多的青少年正在从Facebook转向竞争对手Snapchat和Instagram（由Facebook拥有，但其规模仅为公司旗舰平台的1/10）。

研究公司eMarketer还表示，2018年Facebook在12-17岁年龄段的用户数将萎缩3.4%，而Snapchat在12-17岁年龄段的用户数预计将增长8.8%，年龄在18-24岁之间的用户将增长19.2%。

与此同时，其他调查显示，Facebook正越来越多地被年轻一代视为“老人的应用”。

可寻址市场的规模

截至2017年底，Facebook的月活跃用户数为21.2亿。

随着全球智能手机用户达到23.2亿，Facebook将很快达到饱和点。

如果年轻用户正在流失，那么Facebook的增长将从何而来呢？

自然的反应是为每个用户获取更多的收入——这恰好是该公司目前计划做的事情，下面我将详细介绍这一点。

但首先，我想要讨论的是Facebook股票的另一个关键部分。从俄罗斯大选时间谈起，CEO马克扎克伯格在第四季度的电话会议上也谈到了这一问题：“我们在我们的平台上看到了滥用，包括来自国家的干涉，新闻的传播，虚假的，耸人听闻的，两极分化的，以及关于社会媒体效用的辩论。

我们能做的最重要的事情之一就是确保我们的服务不仅仅是有趣的使用，而且对人们的健康和整个社会都有好处。今年到目前为止，我们已经宣布了一些重要的更新。

我们估计，这些更新会使Facebook在第四季度的花费减少大约5%。换句话说，我们做了一些改变，每天花在Facebook上的时间减少了5000万小时。”

尽管这一策略可能会在长期内成为公司的最佳利益，但通常情况下，这类决策往往会在短期内带来经济成本。

视频广告：大风险，大回报？

视频广告是Facebook一个重要的战略转型，移动设备上的视频广告是去年数字广告市场中增长最快的部分。

因此，Facebook在庞大的移动用户群基础上增加ARPU是有意义的。不过，尽管Facebook在移动应用领域轻松地击败了Twitter、Linked In、Yelp和其他竞争对手，但它即将与另一个截然不同的领域——Alphabet和它的YouTube平台进行对抗。

Facebook和Alphabet都有雄厚的财力，Facebook目前拥有417亿美元的现金储备和Alphabet拥有1018亿美元（包括一些海外现金），所以两大巨头的市场份额之战没有太多限制。

扎克伯格继续减持

马克扎克伯格是一个非常聪明的商人，同时他比任何人都更了解他的公司。

因此当他在未来的13个月里可以卖出133亿美元的Facebook股票来资助慈善事业的时候，投资者需要注意了。在Facebook在2017年上涨了60%之后，他正在加速抛售，这一决定可能是基于一种策略，即股票现在可能已经接近“完全估值”。

但是当这个聪明的家伙在出售他的Facebook股票时，投资者至少要考虑是否应该做同样的选择。