成长股投资大师的理念

鼻祖费雪

费雪可以说是成长股投资鼻祖，其广为人知很大程度还是巴菲特的推崇。巴菲特看了《怎样选择成长股》成了费雪的超级粉丝：“我是一个费雪著作的狂热读者，我想知道他所说过的一切东西。” 在之后巴菲特的投资理念里，便逐步形成了格雷厄姆+费雪的思维。费雪的投资理念基本记录在该书中，费雪15问也成为成长股投资新手的入门。

弗雷德•阿尔杰

专注于大盘成长股，比如思科、亚马逊和雅虎等，典型特征：有好产品，快速成长，在创造性的管理下，进行着生机勃勃的事业。价格不太重要，只要公司继续盈利。

当对股票进行自下而上又自上而下地评估后，他就确定一个“目标倍数”，也就是售出时所期望增长的倍数，即预期收益，算出至少未来五年的盈利预估值。他称为“潜力增值”，一旦达到潜力增值后就缩减仓位。

不坚信长期持有，理由：

1、能够值得多年持有的优秀公司极少；

2、你并不知道自己已经发现了一个优秀公司。如果公司基本面有任何问题，他都会立刻抛出。

詹姆斯•卡里南

詹姆斯•卡里南专注小盘成长股。他认为，公司越小，追踪起来比大公司越有意思。如果一个公司能维持高成长的速度，它最终会被低估。而要做一个成长型投资者必须要具备某种智力、某种乐观主义。

卡里南用4个标准去评估一家公司，构建一个投资组合。这4个标准分别是：

1、必须有专利或者专卖的优势，可以使他们在正在浮出水面的新行业中得到一个立足点。

2、这个优势可能是无实质性的，但是一个独一无二的市场策略或者关系。

3、获得了市场份额的公司。身处新兴的成长性市场，但没有获得市场份额的公司，即使增长了30%，如果市场增长了50%，这样的公司股票也不会有良好的反应。

4、高边际或者基于资本高回报，也就是超出10%的营业毛利或者超出17%的权益资本利润。这样就可以肯定其专利专卖优越程度的等级。