腾讯为什么钟爱音乐流媒体业务

腾讯与Spotify

腾讯已经从去年12月与Spotify的股票交换中获益。Spotify的IPO文件对其最近获得的腾讯音乐娱乐9%的股份估值为9.10亿英镑(12.5亿美元)，这表明腾讯音乐娱乐的估值已经超过120亿美元。

两个月前，腾讯音乐娱乐的估值仅为100亿美元。除了估值提升20亿美元以外，腾讯最近收购了Spotify 7.5%的股份，价值将超过17亿美元。Spotify在纽约证券交易所的直接上市预计将带来230亿美元的估值，这样乐观的估值可以部分归因于美国音乐流媒体收入同比增长53%，相比2016年的22亿美元，去年美国的音乐流媒体收入为34亿美元。截止到2017年10月，Spotify在美国的付费订阅用户达到1820万。

此外，Spotify的IPO可能是腾讯音乐娱乐即将进行IPO的一个很好的风向标。腾讯音乐娱乐的价值可能超过120亿美元。Spotify只有7100万付费用户，腾讯音乐娱乐已经拥有7亿月活跃用户，拥有1.2亿付费用户。在中国的音乐流媒体中，腾讯音乐娱乐占有主导地位，苹果音乐在中国的用户只有350万。

腾讯拥有QQ音乐、酷我音乐和酷狗音乐。

公开上市可以为腾讯筹集10亿美元，这笔资金可以为中国的音乐流媒体市场提供更多的独家音乐版权交易。腾讯需要授权更多歌曲来配合Spotify的音乐库，目前腾讯音乐娱乐仅为其7亿月活跃用户提供1700万首歌曲，Spotify为其全球客户提供了3500万首歌曲。

中国市场之后，放眼印度市场

腾讯投资Gaana1.15亿美元。Gaana是印度一家商业音乐流媒体服务提供商。截至去年8月，Gaana是印度本地市占率第二（30%的市场份额）的音乐流媒体应用。与中国一样，印度庞大的人口也使其成为廉价/负担得起的付费音乐流媒体的理想市场，那么腾讯很可能会获得Gaana的控股权。

到明年，印度音乐产业的产值将达到3亿美元，其中大部分最终将转向流媒体音乐。印度现在是智能手机的第二大市场。中国人能负担得起QQ音乐每月订阅1.22美元/1.83美元/2.1美元的费用，相信很多印度人也能负担得起。

结论

腾讯钟爱音乐流媒体业务，因为它有助于减少公司对视频游戏收入的依赖。Spotify去年的收入为50亿美元。没错，Spotify仍在亏损，但其毛利率正在改善。随着流媒体音乐服务提供商的规模越来越大，他们可以在为音乐授权费进行谈判时获得更多的话语权。

唱片公司和音乐人都知道，付费流媒体是赚钱的最佳途径，流媒体将拯救音乐产业。智能手机的出现使得CD几近过时。

自成立以来，Spotify已经支付了100亿美元的音乐授权费。苹果、谷歌、亚马逊和腾讯也必须花费数十亿美元在流媒体音乐授权和版权费上。广告支持和付费订阅也减少了音乐盗版现象。

一旦音乐家和唱片公司的授权费降低，腾讯音乐娱乐和Spotify的利润将进一步提升。