港股早一周 | 市场观望情绪浓厚，留意中国光大国际（00257）

上周市况

美国公布1月份新屋销售，意外地按月下跌7.8%至年率计59.3万间，远差过预期上升3.5%。10年期债息再度回落至2.83厘水平。美股三大指数连升两日，道指合共升746点。联储局主席鲍威尔上任后，首次出席众议院听证会，并指出对本土经济持续强劲非常乐观，同时维持通胀2%的目标，但不会刺激至过热。

风险上大致平衡，更没有否定年来加息四次，10年期债息即冲上2.9%水平。美汇指数反弹至90以上。美股急跌。自通过税改方案后，部分企业在没有更好的投资方向下，愿将税改部分得益回购股份。最主要是可以回馈投资者，更可以在大波动的股市中全力支持。2月份回购股份数量高达1,134亿美元，创近3年以来最高金额。

内地周初连续三日在北京召开三中全会。由于中央建议修宪撤主席及副主席任期上限，再加上周末准备开幕的全国人大及政协会议，市场观望人事安排及聚焦三会结束后之政策方向，估计会偏好一些。重点项目在新经济改革、基建项目和环保等。

人民银行连续三日在市场进行逆回购操作合共净投放7,300亿元人民币。北京市多个部委联合发布鼓励使用新能源汽车。机构带头使用，并推动补助政策，完善充电设备等。近日公布2月份官方制造业PMI跌至50.3，差过预期，并跌至近18个月低位。但财新中国制造业PMI 51.6，微升0.1个百分点，差距颇大。A股市场跟随外围升跌，投资者皆期待会议后公布政策。

上周港股同跟随外围上落走。（1299）友邦保险、（388）港交所、（2888）渣打银行、（16）新鸿基地产及（17）新世界等公布业绩，齐好过预期和维持派息政策，股价造好。

市场憧憬踏入3月后，同有多只大型蓝筹公布业绩表现会好过预期，包括（175）吉利汽车、（688）中国海外、（700）腾讯和（2318）中国平安。

恒指期货在结算后，北水连续两日流出，港汇指数转弱，低见7.8298。创近10年低位。市场忧虑资金会流走。虽然在低位持保续有基金买盘支持。但恒指在周五急跌后，已经失守31000，低见30477。观望气氛非常浓厚。

市场焦点：中国光大国际 （257）

中国光大国际（257）- 集团是国内首家一站式全方位环境综合治理服务商。重点推动环境科技、环保能源、环保水务及绿色环保等业务。并培育出具有国际水平的项目。当中包括垃圾发电、水环境治理、生物质综合利用、危废处理、光伏和风力发电、环保工程建设及装备制造等。项目覆盖国内17个省、直辖市和80多个县市。海外项目处于德国、波兰、越南及新加坡。

重点项目可分为三大类，包括环保能源停牌- 以焚烧垃圾发电及固体废物填埋场。加强与外国企业合作，将技术推动至国际级。制定联合国全球废物变能源 PPP 标准。同时积极参与同业标准编制。为焚烧垃圾发电行业更有序地发展。其次为环保水务 - 为污水处理和综合利用。共拥有87个水环境综合治理项目。年处理污水超过15.31亿立方米。最后为新能源 - 是属于污水源热泵项目、风能、太阳能、生物质能及沼气发电。当中共有73个绿色环保项目。年上网电量565.4千万千瓦。年供热量1.75百万吨。

截至2017年6月30日止之半年度业绩为营业额增长68.7%至91.42亿元。税后盈利上升48.5%至17.96亿元。可于现价 12.22元附近吸纳，中长线可见16元，跌穿10.35元止蚀。

后市展望

美国公布1月份个人消费开支（PCE）按月升0.4%，按年升1.7%。核心（PCE）按月升0.3%，按年升1.5%。数据齐好过预期及创近几个月以来最大升幅。反映联储局高度重视的通胀指标齐升温。3月份加息的理由更加充实。总统特朗普公布将对钢铁和铝产品征收25%和10%的关税，目的在保障生产商利益。市场担心会展开贸易战。根据往绩，3月份都是表现较理想的一个月。但现在准备要加息、贸易战将如何发展，也是未知之数。美股在3月份确有岌岌可危的感觉。需要多留意市场变化。

中国商务部指出，中美两国作为全球最大的贸易伙伴，出现意见分歧，也属于正常，唯希望不要政治化。全国人大及政协会议将分别在5日及3日召开。

官方机构已出手维稳，要求部分基金不要大手抛售股票。资金面亦出现微紧的状况。3月下旬，将有近万亿元人民币的逆回购和 MLF 到期，估计人民银行会以维稳的方法处理。下周股市估计会平穏中偏好而静静地渡过。相信要等待会议结束后，再公布结果，始会再好一点。

本周恒指日升日跌，全由外围主导。北水经沪深港通流入亦有限，仅32亿元，未能支持港股。下周相信会继续非常淡静，因为市场期待美国议息结果、内地两会结束后，将出现怎样的人事布局、新经济推进改革，有什么板块可受惠。稍后有多只大型蓝筹公布业绩。投资者皆憧憬各企业之业绩会好过预期。因此，股市观望气氛继续浓厚。恒指上日已经失守31000关口。大家可以留意在30000点附近作出小量投资，反弹后，做一个获利短炒。也可以苦中作乐吧！

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。