黑莓：收购Avaya是更好的选择

黑莓和Avaya的专利侵权诉讼纠纷已经持续了几个月之久，最新的消息是这场纠纷似乎已经尘埃落地。这一诉讼对Avaya的股东构成了真正的威胁，公司管理层应该尽快与黑莓达成一项专利协议。

这对黑莓来说的确是一件好事（但是好的程度还未可知），但对Avaya来说，接下来的举动仍没有确定。是进行一笔专利交易还是干脆放弃？毕竟Avaya也可能想黑莓多次提出的那样，同意停止使用黑莓的产品专利。

为什么要收购Avaya？

黑莓与Avaya这两家公司有着相似的历史，都曾面临着死亡的威胁，随后开始将战略重点放在软件销售上，调整业务结构以降低或者消除它们在利润率较低的硬件业务上的风险。

两家公司的专长领域是互补的，而且它们之间也可能存在显著的协同效应。

毕竟现在可以肯定的是，Avaya使用了黑莓的产品专利，这就意味着两家公司在某种程度上已经拥有了技术连接。黑莓可能会有兴趣研究如何利用这些协同效应，并最终实现盈利。

此外，Avaya还可以向黑莓提供相关的客户群体，增加销售以持续改善其收入报表。黑莓目前最需要的就是销售额的增长，即使它的毛利率还在恶化，新增的收入也足以使其承受打击。

Avaya值得黑莓支付多少钱？

Avaya的销售额约为每年30亿美元，而该公司的股价或多或少都是其报告的账面价值。几个月前，该公司刚刚退出了破产保护的范围。因此，它的真正潜力尚不可知，但它的业务似乎是稳固的，并且在过去艰难的一年里，销售的下滑已经被遏制住了。

如果黑莓可以用不超过25亿美元的现金或者部分现金收购Avaya，那么它应该毫不犹豫地这么做。黑莓还可以轻松发行一笔5亿美元的可转换债券（针对FairFax或其他合适的投资者购买的零息债券）。

这是一次可以把黑莓的收入提高到40亿美元的机会，非常难得且极具吸引力，不能让它溜走。

然而，为了实现这一目标，Avaya的股票需要从实际交易区间下滑20%左右，才可能允许黑莓以低于25亿美元的价格收购整间公司。

结论

据报道，黑莓和阿瓦雅达成和解，驳回了黑莓的专利侵权指控。这对黑莓来说是个好消息，因为它肯定会从这笔交易中直接获利，并间接地从它的知识产权专利货币化战略的执行中获利。

无论如何，我们不知道这则消息对黑莓来说有多好，也不知道它对Avaya来说有多糟糕，因为后续交易的细节还没有被报道。

鉴于Avaya的股价受到了这种结果的影响，考虑到该公司的业务和财务状况，Avaya本身可以说是黑莓的一个相当不错的收购标的。

这种收购的可能性成为了另一个买入黑莓股票的好理由。