遭遇扎克伯格抛售，Facebook接下来怎么走？

近期，有媒体报出Facebook CEO马克·扎克伯格大抛售公司股票，套现近2.5亿美元。同时，公司其他董事和高管近期也纷纷抛售公司股票，不过扎克伯克15年年底曾表示将所持公司股份的99%捐给慈善和公益事业。2017年公司风波不断，从假新闻到俄罗斯借平台干预美国总统大选，平台负面影响较大。以下从基本面及技术面分析公司当前价值。

基本面：盈利突出，估值改善

根据路透社数据，未来几年营收预计维持高增速，由30%左右降至20%左右水平，盈利预计持续增长，未来几年EPS增速20%左右，较18年明显提升，PE持续下滑，如下图：

公司属于成长股，估值上看PEG只有1x，意味着PE增速接近公司的长期盈利增速。三年平均营收增速29%，EPS增速19%，晨星及finbox的公允价值预期超过190美元，高于当前股价。

自由现金流不断提升，说明公司的规模优势得到发挥，如下表，现金流及自由现金流分别占净利润的比例持续得到提升，现金流占净利润比例由14年末的124%提至17年年末的149%，自由现金流占净利润比例由14年末的-30%提至17年末的108%。通常来说，业务成熟的公司才会拥有较好的现金流以及自由现金流，像Facebook这样的成长型公司能做到这样非常不错。

技术面分析

近期股价有大幅回调，从一月末的高点195美元下滑6%至7%，上周五收于183美元，200日均线水平约为170美元，50周均线水平为165美元，低于以下水平股价有所支撑，恢复趋势一般，可以看下28日周三的表现作参考。

结语

尽管出现多起负面新闻，公司的基本面仍然稳健，营收及EPS增长持续上调提振信心，有望支持18年继续冲新高。对于17年Q4，尽管运营成本大增，运营利润率也同比增长4.9%。不过唯一令人担心的是用户增长，Q4平台北美日活首次下滑，不过可能跟负面报道有关，未来可持续关注动态。