热股视点丨页岩气巨头财报超预期，大涨超过20%

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由于需要偿还13亿美元的债务，切萨皮克能源在2017年出售资产以恢复增长，因此公司股价在2017年一路下跌；受到最新财报超过预期影响，公司股价昨晚大涨21.67%，股价达到3.20美元。

投资逻辑

得益于大幅的成本削减和强劲的生产收益，公司发布的第四季度财报好于预期，并上调2018年产量预期。公司营收同比增长达24.6%，达到25.2亿美元，高于此前分析师预计的23亿美元；调整后每股收益为0.30美元，高于分析师预计的0.24美元。

第四季度公司日均产量达593200桶油当量，同比增长15%，环比增长10%，上调2018年产量增幅为1%到5%。

成本方面，公司2017年第四季度控制得当，运营成本达到21.14亿美元，同比下降8%；生产成本每桶油当量为2.50美元，降幅同比达到16%。

切萨皮克能源

公司是继艾克森美孚和EQT之后，美国第三大天然气生产商，在陆上美国非常规天然气和液体资产方面拥有庞大的多样化的资源基础，是美国页岩气的龙头公司之一，公司业务包括石油、天然气以及NGL的生产。

热股视点

对于目前公司来说，恢复资产负债表是首要目标，公司计划在2018年将削减20-30亿美元债务，根据市场信息，大概率将通过出售资产的方式。

作为能源公司，切萨皮克受到天然气商品价格的影响，公司持续通过对冲来保护日后的现金流，即使未来能源价格下降，公司的现金流也将受到保护，免受波动影响。

如果此后公司没有利空消息，随着产量的上升与商品价格的上涨，公司成本结构的改进，资产出售平衡负债，运营现金的增加，公司有几率脱离困境。