奇景光电第四季度财报前瞻

公司简介

总部位于台湾台南，拥有专利超过3000项。公司专注于影像显示处理IC，是全球领先的显示器驱动IC和时序控制IC厂商，产品应用于电视、笔记本电脑、手机、平板、数码相机、汽车导航等多种消费电子产品。此外，公司也提供包括CMOS影像IC，晶圆级镜头等产品。公司产品应用于全球知名电子品牌中，拥有广泛的客户基础。

公司发展历史

公司成立于2001年，2003年在台湾上市交易；

2004年成立显示部门，专注于LCOS微显示技术；

2005年从台湾退市，在纳斯达克上市。

2007年收购Wisepal，成立奇景半导体业务；

2009年受全球经济危机影响，销售锐减，公司重新聚焦非驱动产品；

2010-2012年，非驱动产品带来毛利率的提升和销售机会；

2013年，与谷歌达成投资关系；

2015年9月，AR业务拐点，首次出货给北美大客户；

2016年，LCOS和晶圆级镜头（WLO），AMOLED 驱动IC以及in-cell TDDI开始量产出货，并且开始扩展LCOS和WLO的产能；

2017年，与高通合作成为3D Sensing的领先供应商。

良好的回报记录

过去十几年，公司保持了良好的股东回报记录，派现率常年保持在70%以上。

业绩回顾

公司2016财年营收8亿美元，毛利率24%，通用会计准则净利5090万美元，每ADS 0.29美元。

产品结构

过去几年，产品结构持续优化，大尺寸面板驱动业务逐渐减少并保持稳定，公司在中小尺寸面板驱动方面占据领导地位，此外，非驱动业务快速增加，成为公司新的增长点。非驱动业务方面，3D 结构光模组单价15-20美金，对公司的营收有巨大的提升，WLO, CLOS，CIS未来2-3年都很乐观。

对大客户群创光电的依赖性已经逐步减弱。

过去几年，公司毛利率基本保持稳定，营收增长不算好，大部分收入来自中国地区。

公司近几年在加大对3D Sensing的资本投入，2018年新厂房已经基本到位，正在进行员工入驻和设备的搬入阶段。产能除了供给现有客户，也将为安卓品牌客户准备。

财报前瞻

去年三季度，公司对四季度的业绩展望是：

营收按季减少4%-10%，也就是17.7-18.9亿美元；

毛利率环比减少1%；

GAAP下，每ADS（摊薄） 13-15美分；non-GAAP下为13.2-15.2美分。

主要的投资看点

公司是驱动IC方面的领导者，拥有诸多相关专利；

此外，WLO,CIS，LCOS等都有很好的行业前景，公司在AR，3D Sensing方面都已经开始供货大客户，并且持续扩张产能。