从多个重要指标分析美国银行

美国银行（NYSE: BAC）是2018年的投资佳选。对美国银行而言，2018年将会有多重利好消息。本文将结合美国宏观政策分析美国银行的几个重要指标。

加息使净利差增加

特朗普上台后，美联储一直进行加息政策，这对金融业是利好消息，美国银行当然也从中受益。加息对银行最大的影响是净利差增加。

来源：SEC文件

从上图可以看出，去年美国银行的净利差大增12亿美元至115亿美元，同比增幅为11%。此外，公司新发行了120万张信用卡，这有望提升公司未来的利息收入以及使用信用卡产生的费用收入。值得关注的是，消费者使用信用卡的比率上升7%。随着加息的进一步进行，笔者将继续密切关注消费者的信用卡支出情况。美国银行的总存款和发放的总贷款继续增长。公司以较低利率吸引存款，以较高利率发放贷款，这样就能从中赚取收益。

存贷款增长

对于银行来说，存贷款是一个重要的指标。从以下两张图可见，美国银行的存款和贷款都在不断增加。

来源：SEC文件

公司四季度发放贷款达9270亿美元，高出去年同期的9080亿美元。商业贷款有所增加，消费贷款相对稳定。美国银行总存款逐年增加。2017年四季度，公司总存款增至1.293万亿美元，高于去年同期的1.25万亿美元。除存贷款持续增长外，还值得注意的是，公司资产质量也在不断改善，这是笔者看好美国银行的重要原因。

资产质量改善

美国银行存贷款增长，那么疑问来了，公司发放的贷款风险大吗？贷款人的资信状况如何？过去几年中，美国银行大幅削减有毒资产。

来源：SEC文件

美国银行的资产质量在稳步提升。每一季度的不良贷款都在减少。公司四季度不良贷款从三季度的68.7亿美元减少到67.5亿美元，远低于去年同期80.8亿美元的不良贷款。五年来，美国银行已将有毒资产削减一半，这使公司的资产质量得以改善。

效率比改善

美国银行的效率是个不容忽视的问题。公司产生单位营收的开支过大。不过近几年来，情况有所好转。下图是近三年美国银行的效率比走势，公司的效率比不断改善，目前是62%，其中效率比表现最佳和最差的部门分别是全球银行部门和全球市场部门，两个部门的效率比分别为43%和77%。

来源：SEC文件

未来展望

笔者认为上述指标在2018年还将继续有不错表现。随着美联储进一步加息，美国银行的存贷款和净利差还将增加，效率比以及资产质量还将进一步改善。根据美国银行的当前表现和对美联储稳步加息的预期，笔者预计美国银行2018年的存贷款将分别超过9500亿美元和1.3万亿美元，净利差将有望超过475亿美元，2018年四季度公司有毒资产将减少10亿美元，位于55亿美元至57亿美元区间，公司效率比将在55%至60%左右。

小结

综上所述，美国银行的各项重要指标都在不断改善，目前是值得关注的金融股。