特斯拉2017 Q4 财报三大关注点

特斯拉周三将发布去年四季度财报，笔者预计公司客户预付款将大幅上升，再次强调Model 3产能提升（每周产量1万辆），而且将对Semi的产量做一个说明。这三个点是笔者的预计。

客户预付款

这个数据可以反映产品的需求程度，但是公司没有细分具体是哪些产品的预付款，所以以下是笔者自己的一个估计。

截止去年9月30日，客户预付款总计达到6.86亿美元，假设公司产品需求旺盛，则：

1. Roadsteer Founder 预定量500，每辆单价25万美元，总计1.25亿美元；

2. Roadster普通预定量 2500辆，单价5万美元，总计1.25亿美元；

3. Tesal Semi Founder预定量500辆，单价20万美元，总计1亿美元；

4. Semi 普通预定量7500辆，单价2万美元，总计1.5亿美元；

5. Model 3和Tesla 能源净增加很少。

预计截至12月31日，该会计项增长5亿美元，达到12亿美元。

Model 3量产

Model 3首秀就收获了不少的订单，产能一直是最大的问题。笔者根据客户预付款的结余，以及众多关于Model 3产能的资讯，特别是管理层预计将提升Model 3的产能至每周5000-1万辆的目标，笔者预计公司将在18年四季度达到第二阶段产能。

如果按着这样的进度，笔者希望卖方分析师的营收预测能有所上调，目前分析师对公司业绩预测一路下降。

投资者也应该注意到InsideEV 2月1日报道特斯拉的Model 3 是最畅销的电动车型号。

Tesla Semi

已经公布的Semi 预定量在持续上升，但是除了公司，没人知道总数。我不期望公司能宣布Semi的总预定量，但是如果Semi需求超出公司预期，公司也许会加快产量供应。不过根据很多行业专家的意见，Semi的时间线已经算是很积极了，所以不太清楚Semi的产能情况会如何，周三发布财报的时候笔者会关注相关信息。

其他关注点

1. Autopilot：近期公司在Autoppilot上几乎是沉默地，也许进度低于预期；

2.太阳能屋顶：公司开始给普通消费者安装太阳能屋顶了，但是Gigafactory 2何时上量仍然是一个谜；

3.电池组：公司在澳大利亚南部地区建立了全球最大的电池设施，该部分工程的收入将在去年四季度开始计入营收，但是我们还不知道公司对Gigafactory 1的产能规划。

小结

公司在各方面都在逐步推进，星期三的财报发布将是一个里程碑。对长期投资者来说，需要关注公司内涵价值的驱动点，客户预付款反映出来的产品需求，Model 3的进度，以及Semi的需求和产能。