离开搜狐的第一个财报季，搜狗过得还好吗？

搜狐（SOHO）周一发布了该公司截至2017年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，搜狐第四季度总营收为5.10亿美元，同比增长24%；按照美国通用会计准则，归属搜狐的净亏损为2.95亿美元，较上年同期的净亏损6600万美元有所扩大。不按照美国通用会计准则，第四季度归属搜狐的净亏损为7800万美元。这也是搜狐连续第9个季度出现净亏损。

随后股价暴跌15.76%，股价回到当年搜狗分拆启动的原点，分拆搜狗后，这家传统的门户公司也带着他的老业务老去...

​一回首，门户这个业态不仅仅是离开了舞台的中心，甚至也都只能当吃瓜群众了，门户的始祖雅虎也都改头换面，紧紧拥抱曾经的遗产阿里巴巴（BABA），重组成新公司：新雅虎公司（AABA），连代码都是那么的有爹味...让人无限唏嘘...

国内曾经的四大门户：新浪、网易、搜狐、腾讯，除了腾讯是富二代的小游戏，另外三家硬派门户公司都走出了相似的路径，但结局差异巨大，三家门户都在门户之外孵化出了其他的业态，但是后劲差异巨大，在过去10年间走出截然不同的走势：

网易下注游戏，一款梦幻扛到底，作为游戏行业老二，钱赚到飞起，如果把游戏部门分拆出来，估摸着门户老大哥的走势也不咋地...

新浪孵化出了微博，辗转摸索到商业模式后，也勉强坐上了移动互联网这趟航班。

搜狐PC时代什么都有，但是都不强，移动互联网时代最终也是搜狗才勉强上了个输入法第一，搜索第二。

​曾经的门户，都是当年的带头大哥，有人有钱，只是路径依赖导致了错过下个时代的风口，但是老江湖的能力还是在，磨磨蹭蹭也能憋出点东西来，但是一旦这个潜力业务剥离母公司，那母公司剩下的就只是养老院了，这也就是为什么新浪对比微博长期的存在折价...

​回看当年微博的分拆，也是经历了长时间的沉淀，获得巨头阿里的加持，市场认可新的商业化路径后才开始启动这波大节奏，但是长期趋势还是显著的抛离控股的母公司。

回看搜狐和搜狗的分拆，与搜狐同日，搜狗也发布2017年财报，实现营收9.084亿美元，同比增长38%。非美国通用会计准则下，净利润1.059亿美元，同比增长54%。2017年第四季度营收2.778亿美元，同比增长62%。非美国通用会计准则下，净利润3790万美元，同比增长80%。

2018Q1的收入指引是：2.18亿美元至2.28亿美元，同比增长35％至41％。

这个财报和指引其实还行，稳定的增长，虽然貌似18Q1环比17Q4下降，但是这个是要看同比的，搜索业务的季节性很强的，看看百度的数据，Q1长期是全年的低点...

​搜狗的故事其实很简单，输入法+搜索，这种业务的技术底层本来就是AI，只是以前没有这么高端的词汇来包装而已...输入法本质是猜你想写什么，我自动给你关联了；搜索是猜你在搜什么，我给你可能最想要的东西...所以为什么从谷歌到百度到搜狗都在说AI的故事，从业务链条到人员架构都是完整延展的...

现在的问题是，凭什么有老大百度在，还要看老二？

那就必须提搜狗的两个老大之一的腾讯，腾讯的流量有搜索的需求，内部架构完成不了，赋能给小兄弟做，腾讯的流量有人会觉得是坑，也有人会觉得是核心竞争力，但从过去的案例来看，但凡是有共同敌人的腾讯的小兄弟过得其实都还行。

腾讯的流量是可预期不会突然消失的，有这个兜底往上怎么做就是这个团队的问题了，以前是有大老板看着有掣肘不好整，现在分家了，账上10亿美金，能搞多大事情就看自己了。

现在的情况是，百度的营收是搜狗的10倍左右，但百度的市值是搜狗的20倍左右，搜狗加了腾讯的流量buff，从小规模往上刷到中等规模其实压力真不大，就看市场什么时候相信他的故事了，毕竟，华尔街看不懂中国故事多了去了，但是他们看得懂财务数据，兑现了再说。美股是市场化定价IPO，才刚上路有排走，想想微博在地板上也摩擦了好久的...

看看这图就能理解为啥这么多年张老板不放人了...但是跟当年微博从新浪分拆一样，分拆后团队的利益更直接的体现，更能刺激团队的积极性，加上注入新的资本，在这个AI这个方向上，还是有可能释放出新的红利，最起码像年初“撒币”大战中，答题神器的出现还是很及时的，这种就是团队快速反应的体现。

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关于未来的剧本，管理层指引释放出来的策略是：

1）把输入法的战略高度继续提升。目前，搜狗3.3亿的手机的输入法的DAU的价值没有正真释放出来，以前输入法是搜索的基石，就是输入法最后来为搜索做贡献，今年输入法会直接体现价值。输入法像搜索背后的女人，见年要自己走到台前了。其实就是输入法入口化的策略，用户的内容输入是人机交互的第一个入口，如果实现了“所写即所搜”，这个位置切进去了，哪怕一点点都是巨大的增量。

2）在AI层面，更明确在翻译领域是能够引领翻译技术的实用化。AI说到底就是：数据---算法---场景的实际应用，搜索公司是有源源不断的新数据积累，码农也满地走，其实真正AI难的地方在于可持续商业化的应用场景，没有场景的AI就是耍流氓，从公开信息来看，搜狗是把宝压在了翻译、医疗这两个领域，在翻译领域的翻译机已经发布了，销量冲得怎样得等中报了，医疗信息的整合有集成了全球多语种的行业内容，但是暂时还没有像翻译机这种具体的明确场景的应用，但是至少看得到在堆数据，有方向了。

总体来讲发展策略的方向还是加强自有入口的建设，释放自有流量的红利，输入法是手机端软件层面的流量入口，翻译机是垂直领域硬件端的语音搜索入口，一切一切都还是为了自有流量，能自己当大哥的，谁想抱大腿啊...

但是这种新的业态，华尔街看不懂很正常，人啊，还是为自己干活带劲啊...以前王老板三级火箭这种流量环地球一周的策略都憋得出来，现在让他自己操盘，在AI的领域，激励到位了搞点事情出来还是很大概率的，再怎么说现在他有关心搜狗的价值兑现的动力了。