次贷狂潮中的孤独“空头”

电影《大空头》描述了这样一位投资奇才，他便是次贷危机中的大空头迈克尔•伯利（Michael Burry），自幼失去左眼，自闭症患者，有过人的专注和学习能力，医学专业毕业，不善言辞也不善与他人合作，不修边幅，喜欢重金属音乐，提前预测房贷危机，不顾反对的呼声，有胆量做空美国房贷市场。

从网站到私募

1996年，还在伯利医学院上学的迈克尔•伯利开办一家谈论股票的个人网站valuestocks.net，每周发表几篇长文，笔名为“价值博士”（The Value Doc），不久吸引了不少读者。2000年6月，29岁的伯利结束了在斯坦福大学医院的工作，决心开启对冲基金生涯，后不久获得对冲基金经理格林布雷特的100万美元投资，其将公司命名为子孙资本（Scion Capital）。

前期成绩

因成绩突出，伯利的私募之路进展顺利。2001年，标普500指数下跌11.88%，子孙资本的净值上涨了55%。2002年，标普再次下跌22.1%，伯利盈利了16%。2003年股市反弹，伯利的组合大涨50%。2003年，伯利管理的资产就达到了2.5亿美元，到了2004年底达到了6亿美元，就不再接受新投资。

买房中发现泡沫

2003年，伯利年收入超过了500万美元，于是花了380万美元在加州萨拉托加买了一套6居室的房子，供一家四口住。买房过程中，伯利觉得房价有点泡沫了，于是对住房市场和MBS（住房抵押贷款支持证券）做了深入研究，结论很惊人，他觉得房产危机迟早要爆发，认定做空MBS是一个大机会，是属于他的“Soros Trade”。

顶住压力，坚定做空

2003年至2006年连续四年，他开始大力布局“Soros Trade”，做空一些金融股，不断买入CDS合约，而这四年CDS头寸一直是浮亏的。尽管自己信心满满，投资人却逐渐失去了信心，对交易非常反对，不仅自己发起新基金大干一场的努力失败，而且与客户的关系还闹得很僵，2006年10月，连最初赏识自己的格林布雷特也不欢而散，一年客户撤资1.5亿美元，伯利不得不忍着亏损卖掉了一半的CDS仓位。

孤独的胜利

熬到了2007年8月，伯利才开始迎来胜利，年底公司盈利150%，进账7亿美元，伯利个人进账7000万美元。伯利准备2008年继续前进，但遭到客户不断撤资，2008年下半年管理的资金只有4.5亿美元，比2005年初管理的6.5亿美元缩水了很多，伯利终于再也受不了了，于2009年初关闭了自己的公司。