热股视点丨早知卖显卡，房贷已还清，显卡双雄会

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纵观2017年，对显卡市场影响最大就是吃鸡和挖矿，吃鸡带动高端显卡销量，但是挖矿市场因为有利可图，矿场更是大批量购买。

由于上半年市场景气，厂商库存清空，而新订单速度存在滞后，从去年第三季度开始，英伟达和AMD的显卡就已经开始缺货，由此显卡的涨价就愈发严重。

因此现在各家电商网站，许多品牌的显卡不是价格高的离谱，就是没有现货，需要消费者提前预定或者抢购。

投资逻辑

虚拟货币的火爆，导致许多人参与到这股淘金潮中，通过显卡GPU的运算优势，组建大规模矿场，以图丰厚的回报。

目前，由于架构的不同，AMD显卡的流处理器比英伟达的要多，因此在纯计算力上占据优势，造就了A卡成为矿工的热门之选。

本来属于游戏玩家的显卡被矿工哄抢一空，供需关系不平衡导致显卡价格不断上升。虽然不少电商出台限购规定，一名用户只能购买一定数量的显卡，然而有新闻曝出，矿场老板直接去显卡工厂上门提货，进一步减少了零售商手中的库存。

虽然2017年末经历了一波矿难，但是也只是放慢了显卡涨价的速度，随着更多瑞波币、以太币的火爆，显卡价格一涨再涨，两家公司的股价在这期间也是屡创新高，英伟达昨晚又是上涨2.23%，再次创下历史新高，股价达到238.91美元；AMD昨晚也是上涨2.29%，收盘价为12.94美元。

英伟达

全球可编程图形处理技术领袖，全球最大的显卡生产商，是一家以设计智核芯片组为主的无晶圆IC半导体公司。

灵魂人物

“核武狂魔”、“显卡疯子”、“AI教父”，公司创始人兼CEO黄仁勋有着众多头衔，因为英伟达GTX显卡运行温度很高，经常导致自燃事故，因此被称为“战术核弹”、“航母杀手”；

但是相对于英伟达的产品，黄仁勋的脾气更像一枚核弹，每次都是一身黑色皮夹克，得罪过AMD、英特尔、微软、苹果等大型企业，几乎得罪过所有游戏厂商；

学生时代抽烟、打架、刺青，20岁时就以“30岁我将拥有一家自己的公司”而成功骗得如今的妻子Lori；从AMD的芯片设计师，到后来LSI Logic的销售部积累了创办英伟达的基础；

从第一代产品的失败，到后来抱上微软的大腿，“黄氏定律”的奠基人：英伟达的核心战略就是产品每6个月升级一次，功能翻一番，比摩尔定律的技术更新速度还快了2倍；

黄仁勋正是以他桀骜不驯的性格和显卡，将英伟达从一个在英特尔、AMD后面跟班的显卡制造商，成功打造成为全球GPU霸主，可编程图形处理技术的领袖。

经营模式

根据市场变化，公司调整合作伙伴阵容，发展为AIC（Add-in-Cards）核心合作伙伴，特指具有研发和制造能力的公司合作伙伴。通常AIC制造产品，由通路厂商贴牌出售，能够对英伟达市场策略给予终端产品线的支撑；该类厂商比传统厂商享受更多支持，如市场基金、活动方案、显示芯片与显存的捆绑优惠等。

AMD

著名科技公司，全球知名半导体企业，全称为美国超微半导体公司，总部位于美国加州硅谷，专注于微处理器与图形处理器设计和生产的跨国公司。

经营模式

公司产品主要通过OEM、ODM、AIB厂家制造为主，允许第三方独立渠道发售；通过双方合作，能够提升公司产品性能与技术；主要客户包括索尼、微软、惠普等；

通过AIB 合作商，专门生产运用AMD显卡，该类合作伙伴制造的图形卡皆具有独特附加功能，符合全球各地用户特别需求；AIB合作伙伴能够减少开发周期，快速回应市场，及时应用最新技术，提供公司产品价值。

热股视点

如今几乎所有中端消费级显卡价格都上涨了一个档次，黄老板虽然已经表态，希望零售商把显卡卖给玩家，但对于市场来说，这样的喊话其实没有太大影响。

除了挖矿，闪存断货的根源并没有解决而且愈演愈烈。由于手机的崛起给显存货源带来了很大挑战，更多的显存供货点侧重于手机端，因而显卡端的投放比重严重变少，同时，一些商家切断GDDR5显存供应，导致显存价格直线上涨。

此外，临近春节，各大商家还有一波年前购物活动，因此，显卡价格上涨也有商家的囤货因素。

产品的价格上涨以及需求火爆，让华尔街分析师预估两家公司季度营收会增加1亿美元，但是投资者需要认清挖矿业务的火爆不能掩盖公司其他业务的短板，尤其是长期的游戏业务。