热股视点丨Are you OK？小米要上市了

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据报道，小米制定高盛、摩根士丹利为其IPO主承销商，外界猜测估值高达1000亿美元，有的甚至曝出2000亿的估值，可以确定的是，小米此次IPO可能是自阿里巴巴2014年纽约上市以来科技公司最大规模的IPO。

此前2010年，雷军及其团队、晨兴创投、启明创投投资创立小米，完成A轮4100万美元融资，当时估值2.5亿美元；次年获9000万美元B轮融资，估值翻了4倍达到10亿美元；2012完成C轮融资2.16亿美元，估值40亿美元；2013年D轮融资完成，估值已达100亿美元；2014年12月，第五轮融资11亿美元，估值为450亿美元。

公司的估值不断上涨，凭借的是其强力增长营收的背书。2013年公司营收约为265.83亿元， 2014年则飞涨到743亿元人民币；虽然2015年和2016年由于行业不景气，公司增速下降；但是2017年，根据IDC 全球手机出货量报告显示，公司第 2 季重新回到前五名，第 3 季更是高成长，单季出货 2760 万台，年增长率超过 100％，是前五大品牌成长最多的公司。

投资逻辑

2017年小米手机业务回暖，公司智能硬件生态更是爆发式增长。2017年上半年，公司IOT平台有超过6000万个在网智能硬件设备，官网有超过100款智能硬件产品在售，包括手环、空气净化器、净水器、扫地机器人、电饭煲等热销产品。

公司2017年10月底，营收总额已超过1000亿元，跻身千亿俱乐部；投行预计公司在2017年净利润将达到至少10亿美元，2018年则有望升至约20亿美元。

小米

我国著名科技公司，专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业，是拥有手机芯片自研能力的科技公司。

灵魂人物

小米科技创始人，雷军，同时兼任金山、YY、猎豹移动等三家上市公司董事长，1992年加盟金山公司，2010年创办小米，期间作为天使投资人，投资凡客诚品、多玩、优视科技等多家创新型企业。

经营模式

公司以智能手机为核心，串起多种物联网服务，包围用户生活圈：通过米家APP，用户可以用手机开启扫地机器人、开空调、监控录像、AI音箱，等多种设备，串联用户多种生活场景。

主打产品

除了小米手机，公司旗下生态链企业及产品颠覆传统市场，其中包括：紫米科技的小米移动电源、华米科技的小米手环、智米科技的小米空气净化器、万魔声学的小米活塞耳机等。

热股视点

由于香港接受被视为采取双层股权的“创新型”公司，因此外界猜测小米极有可能会选择在港交所上市；但由于市场影响力，不排除在纽约上市。

纵观小米发展历程，公司除了手机，目前布局的智能家居生态链已初具规模。截至2017年6月30日，小米已经投资了89家，其中已经有16家年收入过亿，3家年收入过10亿，4家成为估值超过10亿美元的独角兽。

制造小米手环的华米科技已经向美国证监会递交IPO招股说明书，可谓是为小米探路。作为小米的生态链公司，其上市或对小米的估值产生较大影响。

华米科技2016年营收15.56亿元，全年净利润2394万元；2017年前三季度营收为12.96亿元，净利润为9537万元。根据IDC发布的数据显示，2017年三季度全球穿戴设备市场份额，小米位居第一名，但主要还是靠华米科技；与美国智能穿戴知名企业Fitbit相比，华米在净利润方面更强，整体上华米估值可能超过Fitbit。

因此，在小米上市之前，这家小米生态链上的公司先于小米上市，无疑会对小米的估值起到推波助澜的作用。