Facebook：现在是低点买入时机？

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科技巨头Facebook（NASDAQ: FB）CEO扎克伯格在上周四晚宣布将对信息流进行重大改革，未来Facebook将优先为用户提供朋友和家人的帖子动态，大幅削减新闻、视频等媒体内容。该消息也许会对公司的广告营收增速和盈利产生负面影响，公司股价在消息公布后大跌逾4%。分析师认为Facebook对信息流的改革意味着公司网页上广告将会减少，而一直以来，广告为Facebook贡献了大量营收，因此信息流改革会导致公司营收下滑，这也是此次股价下跌的原因。

其实这样的观点是目光短浅且不必要的。Facebook是一家着眼于长期发展而非眼前利益的公司。Facebook之前的发展经历证明了这一点，并且公司的未来发展还将秉承这一点。此外，由于Facebook为广告商创造了巨大价值，该事件对公司近期财务状况的影响将较为有限。总之，笔者认为目前的回调是买入连续增长股Facebook的良机。

类似事件

去年十一月，Facebook也出现过类似情况。当时公司股价由于类似原因下跌，笔者曾表示那时是低点买入机会。之后公司公布了强劲的第三季度财报，并随后表示比起盈利，未来Facebook将更专注于社区安全，并且未来开支也会因此增加。消息一出，投资者纷纷感到恐慌，导致公司股价下跌，但之后公司股价回升。

来源：YCharts

长期影响

现在的Facebook也因为类似原因下跌，笔者认为这是又一次低点买入机会。扎克伯格一直声称公司并非一切只为盈利。Facebook经历了俄罗斯广告丑闻，虚假新闻担忧以及使用Facebook对人有害的报道等事件，公司试图从种种负面消息中走出来，让Facebook平台发生真正改变。最近的信息流改革事件就是其中一大改变。

这是Facebook的一项明智之举。Facebook把自己从投放数字广告的赚钱狂魔身份中解救出来，摇身一变成为一家关注相关社区安全健康问题的公司。这样一来，公司股价的长期表现将从中受益。目前不恰当广告四处投放、虚假新闻遍布的情况十分严重，而Facebook在此时积极采取措施解决这些问题，将为用户和广告商带来耳目一新的体验。这些积极措施不仅确保了Facebook及其用户和广告商的长期健康关系，还能使公司免于因动态消息过量而导致的政府制裁、巨额罚金以及用户抵制问题。换言之，长期来看，这对公司能起到利好作用。

短期影响

Facebook信息流改革消息一出，分析师纷纷担忧公司的短期财务状况会受到负面影响，笔者对此并不认同。假设Facebook广告营收真的下滑，公司其他业务营收在增长，也能抵消这一下滑。这就是Facebook的价值所在，广告商只有在Facebook上投放广告才能有20多亿的平台用户数量。数字广告需求并不会下降，因此如果供应减少，价格会随之上升，Facebook的利润率会提高。也就是说，短期内信息流改革事件对公司不会有太大影响。

估值与增长

Facebook的长期盈利增速预期为25%，公司市盈率为35，可见这是一只高成长、低估值的股票。公司的PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）为1.4，远低于大盘水平。

来源：YCharts

小结

Facebook的信息流改革消息对公司短期增长几乎没有影响，长期能起到利好作用。公司目前估值不高，目前的回调不失为一个好机会。