港股盘前 | 港股牛气冲天势头难挡，期待12连涨神话！

11连升也已经是19年前发生的事了, ​就算是2007年港股直通车, 2015年大时代也不及今次连升的势头。

相信大家最关心的, 就是今天会否出现历史性第一次12连升的情况。个人当然也希望可以和各位网友一起见证这时刻, 可惜, 我真的无法预测。

虽然昨日美股继续破顶, 即使尾市回顺, 但道指收市仍升超过100点。唯此消息有部份反映在港股昨日的表现上。

ADR 的收市价表现各异, 而外围IG 港股期货则出现微跌。难以估计今日收市会出现何种情况。

不过有如早前所言, 即使升势单日告终, 亦不代表港股从此见顶。投资最终目的还是赚钱, 连升的啄头其实意义不大。

从昨日提供的图片可以看到, 港股虽然11连升平了历史记录, 但从幅度上计今次的累积升幅却远远不及早前三次 (6.1%, 只约等同于前三次升幅的一半)。

此亦反映今次的升浪是相对较健康,  普遍的投资者取态都比较审慎, ​并没有出现争相追货的情况。

当然, ​现时已经去到个人建议波幅区域的中轴位置, ​静心观望破顶的势头该是较理想的做法。

在大市没有特别其他分享的情况下, 不如和大家谈谈股票意率的问题。

大家都知道, 我在经济通推介的股份, 有不少都是基于高息作考虑因素 (如金沙(1928), 深圳控股 (0604), 科联系统 (0046)等)。

由于有吸引的派息基础, ​在股市出现调整时抗跌力亦相对较强。但到底, ​要在什么情况下个人才会认为股息率是吸引的水平呢??

1)息率最少要3.5% 以上

要息率吸引, 最主要当然是real interest rate 吸引. 大家都知道现时的低息环境下, 存款利率很低 (特别是港元), 差不多有息派的都已经是吸引. 但在加息大趋势下, 可以预期往后的息率水平会不断提升。

根据现时美国30年期国债的孳息率, 现时约为2.892%. 大家可参考此为长期股息的最低标准 (当然此利率会不断调整, 但不会变动太快).加上约50点子的premium, 那股息最少需要3.5% 才算合理。

当然, 股息越高吸引力自然越大, 以现时情况看, 个人认为约5% 就可视为颇吸引了. 这亦是早前个股分析建议金沙 (1928) 的主因之一。

2) ​参考过往派息记录

虽说股票是看前景, 过往的表现不代表将来同样会发生. 但公司过往的派息表现, 往往可以视为一个参考指标。

有不少公司, 都会採用稳定的派息政策. 如金沙过去数年都保持约$2 的全年派息, 业绩好时就另派特别息. 亦有不少公司会稳定地将每年盈利的一定百分比作派息 (即dividend payout ratio)。

在业务前景未见大逆转的情况下, 其公司的派息政策亦很大可能会保持. 反之部份因为一次性收益而派发的特别息, 就不要作为参考了。

3) ​公司业务前景

如刚才所言, 部份公司会以其盈利的一定水平作派息. 如果公司业务正在委缩, 那公司的派息亦很大可能会同步倒退。

当然前景会随时间而改变, 因此如公司业绩大幅下滑的情况下, 大家亦应考虑一下其派息水平会否出现逆转。

早前的思捷 (0330) 便是一个很好的例子, 其股价亦同步自高位大幅下滑。