环保行业领头军——光大国际，趋势待发！

文：慧悦财经研究部大鲸鱼

将垃圾焚烧发电厂建设成花园？你听说过这样的事件吗？中国光大国际有限公司（00257.HK）擅长利用垃圾渗滤液的综合利用和无害化处理，将臭气熏天的垃圾焚烧发电厂打造成了环境优美的花园式发电厂。随着多个项目的投入营运，中国光大国际1月8日以11.14元/股收盘，日均涨幅达到0.542%。

光大国际擅长利用BOT模式，来建投垃圾焚烧发电项目

中国光大国际有限公司先后以BOT模式投资-建设-运营12个垃圾焚烧发电项目。2017年12月20日，光大国际新签三个垃圾发电项目，投资总额高达9.77亿元，将都以BOT模式进行投资建设，烟气排放全面执行欧盟2010标准。

​据光大国际环保能源总裁胡延国先生讲话，屯昌和汨罗项目分别是光大国际在海南和湖南投资建设的第四个垃圾发电项目，而富平项目是陕西省的第一个项目，标志光大国际环保市场从沿海城市向内陆地区扩展，是市场对集团垃圾处理成熟技术和先进设备的一种认可，集团将延续自身优势，推动环保产业园建设，维护各地的市容市貌，同时促进各地的可持续发展。

这三个垃圾发电项目的签署标志着光大国际将继续以稳健的势头增长，巩固其环保能源行业龙头地位。据悉，光大国际是我国最先推出具有中国特色环保产业园的企业，投运垃圾发电项目多达32个，在建及筹建项目达到33个，年处理生活垃圾规模高达2027.6万吨，设计年上网电量63.65亿千瓦时。

光大国际为环保行业领军企业，致力于成为世界环保行业翘楚

中国光大国际有限公司为中国光大集团股份公司旗下事业投资之旗舰公司，光大集团为我国环保行业的领军企业，是中国首个一站式、全方位的环境综合治理服务商。截止2017年6月30日，光大国际环保项目已落实236个，遍及国内17个省及直辖市，覆盖超过100个区县市，远至德国、波兰和越南；此外，2017年上半年，新签署项目达到21个，比上年同期增长17%，建成完工项目13个，同比增长63%，在建项目40个，同比增长48%，这些数据说明光大的市场份额不断增长，同时项目完工率较高，可为集团产生稳定的现金流来支撑集团其他项目的招标扩建。

​集团的主营业务主要包括六大板块：环境科技、环保能源、环保水务、绿色环保、装备制造及国际业务，以人才、科技为引领，培育了一大批行业领先、具有国际水平的项目，其中，环境科技截止2017年6月底专利已达188项。环保能源方面以其拆旧建新、双委托新模式开启市场，同时推出具有中国特色的环保产业园项目，牢牢占据行业龙头的地位。集团的绿色环保业务也从集团分离作为中国光大绿色环保有限公司（01257.HK）在港交所上市，整体业务保持高速增长态势，创新多元发展，是进行我国首个城乡垃圾一体化项目建成投运的企业。另外，环保水务也从集团单独分离开来，作为中国光大水务有限公司（U9E）在新加坡交易所上市，在我国污水处理方面做出巨大的贡献，单污水投运项目就高达66个，再见及筹建的项目有7个，同时业务延伸发展至供水、污泥处理处置和水环境综合治理等方面。在国际业务方面，借助海外投资平台，寻求多方合作，力求互惠共赢。

集团未来将继续发展六大业务，以多种方式、多种渠道、多种模式来开启市场，寻找业务发展新商机，致力于发展成为中国乃至世界环保领域的翘楚。

光大国际项目陆续投产，多个项目进入运营阶段

光大国际上月取得的三个垃圾发电项目将以BOT模式陆续投产，另外海南省三亚污泥处理处置项目二期正在开工建设，预计18年将建成完工没进入运营阶段，为企业产生现金流。而江苏省的江阴垃圾发电项目已进入三期建设阶段，预计19年将建成投运；山东省的三个垃圾发电项目都已进入一期建设阶段，投资额高达9.55亿元，另河南省有两个一期项目，湖南省有一个一期项目正在建设阶段，这些项目建设需要大量的资金。

光大国际已有35个垃圾发电项目进入运营阶段，为企业提供稳定的现金流来源。据悉，光大国际17年上半年简称投运项目13个，新开工建设项目13个，为公司的发展带来新的增长点；17年下半年，公司有多个项目于2017年10月及11月兴建及营运，至11月底，该公司的71各项目垃圾处理能力高达6.415万吨，较去年同期增长26%。

光大国际2017年上半年净利润同比增长69%，财务指标优秀

2017年上半年，环保能源、环保水务及绿色环保项目收益为88.736亿港币，其中各项目三大收益中，建造收益为61.31亿港币，同比增长84%，占比高达69%；运营服务收益18.34亿港币，同比增长44%，占比21%；财务收入占10%。项目三大收益占比说明光大国际建造收益成为企业主要利润来源，因此，企业需注重市场拓展方面，上半年由于市场拓展使企业业绩一片利好。

光大国际2017年上半年，净收益同比增长69%，达到91.42亿港币。同时，资产总计同比和负债分别同比增长25%、23%，公司每股资产净值达到4.501港币元/股，同比增长16%。公司融资渠道畅通，资金充裕，同时随着项目的建成投运，持有资金会持续增加，各项财务指标也会越来越好。

光大国际净收益的增长和公司市场的扩展分不开，据悉，集团2017年6月底，共取得21个新项目及2个补充协议，涉及投资额达89.87亿元，在巩固现有项目所在市场和业务领域的同时，集团各业务板块于心的地区、领域和模式均进行探索并取得突破。在海外市场方面继续坚持一带一路战略，积极推动中国先进的环保技术在亚太及一带一路沿线地区的交流与推广，达到共赢。

随着下半年10月及11月多个项目的运营投产，可预计光大国际2017年的财务数据超出行业平均水平，值得期待。

光大国际上涨趋势明显，可建仓持有

光大国际1月8日以11.14元/股收盘，日均涨幅达到0.542%，短期上涨趋势明显。据日均线来看，10日均线上涨趋势明显，带动20日均线等长期平均股价线上涨。据MACD指标走势图来看，DIF和DEA均大于0并向上移动，说明光大国际现阶段行情处于多头，投资者可酌情买入持仓。

而根据光大国际的发展战略以及发展趋势来看，随着一带一路国家政策的实施，海外市场会急速扩张，而企业本身强大的现金流为其投资其他项目做出资金支持，长期可期，投资者可根据市场实际情况建仓持有。