热股视点丨AMD英特尔合体，A卡要雄起

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传说中的AMD和英特尔终于合体了，新年伊始，AMD和英特尔的融合芯片在英特尔印度官网上正式曝光。

这款被称为Core i7-8809G的定制芯片，其CPU部分为四核八线，3.1 GHz基频，8 MB L3缓存，集成显卡为HD 630，其GPU部分为Radeon RX Vega M GH，这证实AMD提供的GPU是Vega架构，整个芯片的目标功耗是100W。如果CPU部分是45W，那么GPU部分为55W，其性能估计在RX 550级别。预计两家公司会在即将到来的CES展会上展示i7-8809G以及同一系列的i7-8705G和i7-8706G处理器。

受此消息提振，昨晚AMD股价上涨6.81%，达到10.98美元；英特尔则上涨1.49%，股价达到46.85美元。

投资逻辑

CES展会是由美国电子消费品制造商协会主办，创始于1967年，迄今已有50年历史，是世界上最大、影响最为广泛的消费类电子技术年展，也是全球最大的消费技术产业盛会，在世界上享有相当高的知名度。

历年的CES展会云集当前最优秀的传统消费类电子厂商和IT核心厂商，带来最先进的技术理念和产品，吸引众多高新技术设备爱好者、使用者及业界观众。

今年的CES将在01月09至12日举办，而今年AMD的锐龙Threadripper 1950X 处理器凭借无论是性能还是价格都超过酷睿 i9-7900X的绝对优势，入围最佳创新奖。

2017年，AMD以自己亲民的价格以及过硬的品质，凭借Ryzen系列锐龙CPU重拾技术高点和市场竞争力，在桌面和笔记本PC领域掀起了多核化普及狂潮；随着与英特尔的合作，传言中的融合产品越来越近，第一批产品很可能是一体机或者定制版台式机，一旦产品顺利推广，移动版本融合芯片更会顺理成章。

AMD

著名科技公司，全球知名半导体企业，全称为美国超微半导体公司，总部位于美国加州硅谷，专注于微处理器与图形处理器设计和生产的跨国公司。

公司业务

公司为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器（CPU、GPU、APU、主板芯片组、电视卡芯片等)，以及提供闪存和低功率处理器解决方案。

业务主要分为微处理器&图形处理器和企业嵌入服务，前者主要在处理器、芯片组和图形处理器领域，针对台式PC、笔记本电脑、消费电子市场等，主要产品包括CPU、GPU、APU、SoC等；

企业嵌入服务主要为计算机、半导体相关行业和工控自动化、机械图形等领域，提供企业级计算系统、网络平台、通讯平台等服务，以及利用微处理器&图形处理器产品、技术优势，为VR、AR、游戏厂商、智能装备等厂商提供定制化解决方案服务。

发展历程

公司成立于1969年，于1976年与英特尔签署专利相互授权协议，1979年公司股票上市，1996年和2006年公司分别收购半导体公司NexGen以及和英伟达齐名的世界著名显示芯片生产商ATi。

行业特征

由于公司产品与电脑产品销量有较强关联，因此，公司经营从历史上看，全年第一季度业绩较第四季度较低；公司为游戏主机提供SoC相关产品服务，与客户商业周期相关性较强，一般反映为，上半年业绩销售不及下半年；

由于公司产品一般通过OEM工厂制造，授权第三方渠道发行，因此，公司产品存在被渠道商在灰色市场发售的情况，由于灰色市场价格较低，质量不能得到保障，因此会对公司正常产品的市场需求产生不利的影响；

公司业务覆盖面广，产品线复杂，在CPU、GPU领域都有着显著成就，但是都排在行业老二的位置，在CPU市场上，公司落后于英特尔，在GPU领域又常年落后于英伟达。

经营模式

公司产品主要通过OEM、ODM、AIB厂家制造为主，允许第三方独立渠道发售；通过双方合作，能够提升公司产品性能与技术；主要客户包括索尼、微软、惠普等；

通过AIB 合作商，专门生产运用AMD显卡，该类合作伙伴制造的图形卡皆具有独特附加功能，符合全球各地用户特别需求；AIB合作伙伴能够减少开发周期，快速回应市场，及时应用最新技术，提供公司产品价值。

热股视点

在漫长的历史过程中，英特尔与AMD之间爱恨交织，其情感纠葛几乎就是半导体史诗中最缠绵悱恻的主题曲。经历了提携、合作、决裂、竞争、反哺乃至融合的各个阶段，英特尔与AMD之间的关系也可以视为糅合了绝大多数高科技芯片企业群雄争霸的缩影。

此次合作虽然相对低调，但也宣告了在更高的需求面前，主要芯片厂商单凭一己之力拿下新兴产业是不现实的。从2017年半导体行业层出不穷的大手笔兼并收购以及这次英特尔和AMD的合作可以看出，半导体行业发展将深度整合，进一步探索VR、深度学习等高新领域。